AEK 2026-2027...
Σκοπός της παρούσας ανάρτησης είναι με βάση δημοσίως διαθέσιμα επίσημα δεδομένα, την χρήση διάφορων πηγών πληροφοριών και παραδοχές να γίνουν σταθμισμένες εκτιμήσεις μέσω των οποίων να απαντηθούν τα ακόλουθα ερωτήματα:
- Θα απαιτηθεί την αγωνιστική χρονιά 2026-2027 νέα ΑΜΚ;
- Εάν απαιτηθεί, πόση μπορεί να είναι αυτή;
- Κρίνεται εφικτή;
- Η ΑΕΚ μπορεί να κάνει μεταγραφές ουσιαστικής ενίσχυσης;
Τα κύρια εργαλεία για την απάντηση των παραπάνω θα είναι το FFP, το Cost Control και το player amortization για δύο σενάρια: 1) συμμετοχή της ΑΕΚ στο League Stage του Europa League 2) συμμετοχή της ΑΕΚ στο League Stage του Champions League.
Αγωνιστική Χρονιά 2026-2027
ΕΣΟΔΑ
- Εισιτήρια: 21,6 εκ.€
Παραδοχή: τα έσοδα αυτά αντιστοιχούν στην αγωνιστική χρονιά 2023-2024 όπου η ΑΕΚ μετά το νταμπλ αγωνίστηκε στα προκριματικά του Champions League και εν συνεχεία σε όμιλό του Europa League δίνοντας συνολικά 5 εντός έδρα παιχνίδια. Φέτος η ΑΕΚ θα δώσει πάλι 5 εντός έδρα παιχνίδια ανεξαρτήτου διοργάνωσης και γίνεται η παραδοχή ότι τα σχετικά έσοδα θα είναι αντίστοιχα.
- Χορηγίες-διαφημίσεις: 11,58 εκ.€
Παραδοχή: το παραπάνω ποσό αντιστοιχεί στην αγωνιστική χρονιά 2024-2025 και γίνεται η παραδοχή ότι το ίδιο θα είναι και φέτος.
- Δικαιώματα αναμετάδοσης: 5,39 εκ.€
Παραδοχή: το παραπάνω ποσό είναι αυτό για τις αγωνιστικής χρονιές 2023-2024 και 2024-2025 και γίνεται η παραδοχή ότι θα είναι το ίδιο και φέτος.
- Εμπορικά: 0,03 εκ.€
Παραδοχή: το παραπάνω ποσό αντιστοιχεί στην αγωνιστική χρονιά 2024-2025 και γίνεται η παραδοχή ότι το ίδιο θα είναι και φέτος.
- Λοιπά Έσοδα: 3,32 εκ.€
Παραδοχή: το παραπάνω ποσό αντιστοιχεί στην αγωνιστική χρονιά 2024-2025 και γίνεται η παραδοχή ότι το ίδιο θα είναι και φέτος.
- ΟΥΕΦΑ σενάριο 1 (League Stage Europa League): 12 εκ.€
Παραδοχή: το παραπάνω ποσό αντιστοιχεί στα έσοδα του ΠΑΟ για την αγωνιστική χρονιά 2025-2026 όπου ακολούθησε το ίδιο μονοπάτι προκριματικών με την ΑΕΚ (συμμετοχή σε προκριματικά Champions League, αποκλεισμός, συμμετοχή σε League Stage Europa League) και εφόσον η ΑΕΚ κάνει αντίστοιχη πορεία λαμβάνοντας και υπόψιν ότι το ranking της είναι πάνω-κάτω αντίστοιχο με αυτό του ΠΑΟ πέρυσι.
- ΟΥΕΦΑ σενάριο 2 (League Stage Champions League): 20 εκ.€
Παραδοχή: το παραπάνω ποσό αντιστοιχεί στα έσοδα της Καϊράτ από την συμμετοχή της στο League Stage του Champions League την αγωνιστική χρονιά 2025-2026, τα οποία ήταν και τα χαμηλότερα από όλες τις ομάδες που συμμετείχαν.
ΕΞΟΔΑ
- Κόστος πωλήσεων εμπορευμάτων: 0,19 εκ.€
Παραδοχή: το παραπάνω ποσό αντιστοιχεί στην αγωνιστική χρονιά 2024-2025 και γίνεται η παραδοχή ότι το ίδιο θα είναι και φέτος.
- Λοιπά λειτουργικά έξοδα: 13,11 εκ.€
Παραδοχή: το παραπάνω ποσό αντιστοιχεί στην αγωνιστική χρονιά 2024-2025 και γίνεται η παραδοχή ότι το ίδιο θα είναι και φέτος.
- Χρηματοοικονομικά έξοδα: 2,28 εκ.€
Παραδοχή: το παραπάνω ποσό αντιστοιχεί στην αγωνιστική χρονιά 2024-2025 και γίνεται η παραδοχή ότι το ίδιο θα είναι και φέτος.
- Δαπάνη παροχών λοιπών εργαζομένων: 9,75 εκ.€
Παραδοχή: η δαπάνη παροχή λοιπών εργαζομένων απεικονίζεται στα οικονομικά στοιχεία μαζί με αυτή που αφορά σε ποδοσφαιριστές και τεχνικό επιτελείο σε όλες τις ομάδες πλην του ΟΣΦΠ.
Η δαπάνη παροχή λοιπών εργαζομένων αντιστοιχεί στο 20-25% του αθροίσματος αυτών (λοιπών εργαζομένων + ποδοσφαιριστές/τεχνικό επιτελείο).
Με βάση τα διαθέσιμα στοιχεία για τις αγωνιστικές χρονιές 2023-2024 και 2024-2025, την παραδοχή ποσοστού 25% και παίρνοντας υπόψη τον μέσο όρο η σταθμισμένη εκτίμηση ανέρχεται σε 9,75εκ.€
- Δαπάνη παροχών ποδοσφαιριστών-τεχνικού επιτελείου: 31,3 εκ.€
Παραδοχές:
- Ρόστερ 27 παικτών: Στρακόσια, Μπρινιόλι, Ρότα, Μουκουντί, Ρέλβας, Βύντα, Γκεοργκίεφ, Πένράϊς, Πήλιος, Πινέδα, Μαρίν, Σαχαμπό, Μάνταλος, Περέϊρα, Κοϊτά, Κουτέσα, Γκατσίνοβιτς, Λιούμπισιτς, Καλοσκάμης, Γιόβιτς, Βάργκα, Ζίνι, Καραργύρης + 4 μεταγραφές.
- Μείωση 50% στα συμβόλαια των ακόλουθων παικτών: Βύντα, Μάνταλος, Γκατσίνοβιτς, Περέϊρα
- Κόστος ανανέωσης συμβολαίων Γιόβιτς και Πινέδα συνολικά +1 εκ.€.
- Κόστος ετήσιων συμβολαίων 3 μεταγραφών: 4,5 εκ.€ (από 1,5 εκ.€ ο καθένας)
- Κόστος ετήσιου συμβολαίου 1 μεταγραφής ελεύθερου: 2,5 εκ.€
- Ελεύθεροι/Λήξη δανεισμού: Κάλλενς, Γιόνσον, Γκρούγιτς, Ζοάο Μάριο.
Από το παραπάνω ρόστερ μένουν εκτός Ευρωπαϊκής λίστας και μπορούν να δηλωθούν σε περίπτωση τραυματισμού παίκτη σημαντικής χρονικής διάρκειας:
- Ένας εκ των Ρότα, Πήλιου, Μανταλου, Καλοσκάμη, Καραργύρη
- Πέντε ξένοι παίκτες.
- Απόσβεση δικαιωμάτων ποδοσφαιριστών και απομείωση: 10,61 εκ.€
Παραδοχές: Εφαρμόστηκε το player amortization για τα κόστη μεταγραφών που αναφέρονται στο transfermarkt, τις σχετικές χρονικές διάρκειες των συμβολαίων και η σχετική προσαρμογή όπου υπήρξαν ανανεώσεις με βάση την αναπόσβεστη αξία του παίκτη και τη νέα διάρκεια του συμβολαίου.
Αφορά στους παίκτες (σε παρένθεση το ποσό της ετήσιας απόσβεσης): Ρέλβας (0,81), Γκεοργκίεφ (0,44), Πένράϊς (0,77), Σαχαμπό (0,43), Πινέδα (0,54), Μαρίν (0,57), Λιούμπισιτς (0,8), Γκατσίνοβιτς (0,08), Καλοσκάμη (0,24), Κοϊτά (0,72), Βάργκα (1,29), Ζίνι (0,53) καθώς και 3 μεταγραφές ύψους 4,5 εκ.€ η κάθε μια με συμβόλαια 4ετους διάρκειας για κάθε παίκτη όπου για τον κάθε παίκτη η ετήσια απόσβεση είναι 1,13.
- Κέρδη/(Ζημία) από πωλήσεις ποδοσφαιριστών: 2,94 εκ.€
Παραδοχές: Πωλήσεις Πιερό, Φερνάντες, Ελίασον
- Αναπόσβεστη αξία Πιερό 1,17 εκ.€ και πώληση για 1,5 εκ.€. Κέρδος 0,33 εκ.€
- Αναπόσβεση αξία Φερνάντες 0,14 εκ.€ και πώληση για 1 εκ.€. Κέρδος 0,86 εκ.€.
- Αναπόσβεστη αξία Ελίασον 0,25 εκ.€ και πώληση για 2 εκ.€. Κέρδος 1,75 εκ.€.
Τα παραπάνω απεικονίζονται για τα δύο σενάρια στον παρακάτω πίνακα.
| Σενάριο 1 LS Europa League | Σενάριο 2 LS Champions League | |
|---|---|---|
| Εισιτήρια | 21,6 | 21,6 |
| Χορηγίες-διαφημίσεις | 11,58 | 11,58 |
| Δικαιώματα αναμετάδοσης | 5,39 | 5,39 |
| Εμπορικά | 0,03 | 0,03 |
| Λοιπά Έσοδα | 3,32 | 3,32 |
| ΟΥΕΦΑ | 12 | 20 |
| Σύνολο Εσόδων | 53,92 | 61,92 |
| Κόστος πωλήσεων εμπορευμάτων | 0,19 | 0,19 |
| Λοιπά λειτουργικά έξοδα | 13,11 | 13,11 |
| Χρηματοοικονομικά έξοδα | 2,28 | 2,28 |
| Δαπάνη παροχών λοιπών εργαζομένων | 9,75 | 9,75 |
| Δαπάνη παροχών ποδοσφαιριστών-τεχνικού επιτελείου | 31,3 | 31,3 |
| Απόσβεση δικαιωμάτων ποδοσφαιριστών και απομείωση | 10,61 | 10,61 |
| Σύνολο Εξόδων | 67,24 | 67,24 |
| Κέρδη/(Ζημία) από πωλήσεις ποδοσφαιριστών | 2,94 | 2,94 |
| Ποσό για FFP | -10,38 | -2,38 |
Είναι εμφανές ότι στην χειρότερη περίπτωση η ΑΕΚ μπορεί να χρειαστεί max μια ΑΜΚ περίπου 10 εκ.€, η οποία όπως έχουν δείξει οι προηγούμενες ΑΜΚ των 9 και 11 εκ.€ είναι εντός των δυνατοτήτων της διοίκησης, έχοντας όμως την δυνατότητα να ενισχυθεί ουσιαστικά.
Στις παραπάνω παραδοχές, η πλειοψηφία αυτών είναι προς το δυσμενέστερο. Για παράδειγμα μια μικρή αύξηση στα έσοδα από εισιτήρια 1-1,5 εκ.€ και μια μικρή αύξηση σε χορηγίες διαφημίσεις 1-1,5 εκ.€ εξαλείφουν το άνοιγμα στο σενάριο του Champions League ακόμα κι αν η ομάδα δεν πάρει βαθμό και το μειώνουν σε αυτό του Europa κατά 2-3 εκ.€. Στην περίπτωση μεγαλύτερων κερδών από τις πωλήσεις παικτών και στα δυο σενάρια ή/και απλά 3-4 βαθμών στο σενάριο του Champions League η χρονιά κλείνει στο συν…
-----------------------------------------------------------------------------------------------------
Ωστόσο για να έχει κανείς πλήρη εικόνα και να διασφαλίζεται ότι η ουσιαστική ενίσχυση της ομάδας δεν δημιουργεί κινδύνους που δεν μπορεί να λύσει με ΑΜΚ η ιδιοκτησία, θα πρέπει να εξετάσει και το Cost Control.
Οι παράμετροι του Cost Control είναι οι ακόλουθες:
- Α=Έσοδα για την χρονική περίοδο 1/1/2026-31/12/2026
- Β=Μέσος όρος των Κερδών/(Ζημιών) από πωλήσεις ποδοσφαιριστών για την χρονική περίοδο 1/1/2024-31/12/2026
- Γ=Δαπάνη για ποδοσφαιριστές και τεχνικό επιτελείο για την χρονική περίοδο 1/1/2026-31/12/2026
- Δ=Απόσβεση δικαιωμάτων ποδοσφαιριστών και απομείωση για την χρονική περίοδο 1/1/2026-31/12/2026.
Ισχύει ότι: (Γ+Δ)/(Α+Β) πρέπει να είναι μικρότερο του 70%.
Βασική παραδοχή: επειδή στο Cost Control για τις 3 από τις 4 παραμέτρους η περίοδος αναφοράς είναι από 1/1/2026-31/12/2026 ενώ η ανάλυση παραπάνω από 1/7/2026-30/6/2027 (περίοδος ισολογισμού) υποθέτουμε ότι οι κατανομές είναι οι ίδιες ασχέτως 12μηνου (έτσι κι αλλιώς και οι ομάδες το ίδιο κάνουν καθώς για κάποιους μήνες προβλέπουν πχ από Σεπτέμβριο-Δεκέμβριο).
Ως εκ τούτου το Γ είναι 31,3 εκ.€ και το Δ είναι 10,61 εκ.€ από την παραπάνω ανάλυση και για τα δύο σενάρια.
Για το Α υποθέτουμε ότι όλα τα επιμέρους έσοδα είναι αυτά που υπολογίστηκαν ανωτέρω με μια διαφορά όμως στα έσοδα της ΟΥΕΦΑ.
Μέρος των χρημάτων που πληρώνει η ΟΥΕΦΑ στις ομάδες καταβάλλεται την περίοδο 1/1/2026-30/6/2026. Στην περίπτωση της ΑΕΚ αυτά τα χρήματα είναι περίπου 2 εκ.€.
Επίσης, επειδή όπως είπαμε οι ομάδες για την περίοδο από 1/9/2026-31/12/2026 ουσιαστικά προβλέπουν, ως προς τα έσοδα της ΟΥΕΦΑ μπορούν να συμπεριλάβουν μόνο τα σίγουρα, δηλαδή όχι έσοδα από νίκες/ισοπαλίες.
Για το σενάριο συμμετοχής στο League Stage του Europa League αυτά είναι περίπου 9 εκ.€, τα οποία γίνονται 11 εκ.€ προσθέτοντας τα 2 εκ.€ που έλαβε η ομάδα από ΟΥΕΦΑ στο πρώτο εξάμηνο του 2026 λόγω Conference ενώ για το σενάριο συμμετοχής στο League Stage του Champions League αυτά είναι περίπου 19 εκ.€ τα οποία γίνονται 21 εκ.€ προσθέτοντας τα 2 εκ.€ που έλαβε η ομάδα από ΟΥΕΦΑ στο πρώτο εξάμηνο του 2026 λόγω Conference.
Άρα το Α είναι για το πρώτο σενάριο 52,92 εκ.€ και για το δεύτερο σενάριο 62,92 εκ.€.
Πόσο όμως είναι το Β, το οποίο αφορά στον Μέσο όρο των Κερδών/(Ζημιών) από πωλήσεις ποδοσφαιριστών για την χρονική περίοδο 1/1/2024-31/12/2026;
- 7,76 εκ.€ από Πόνσε (ισολογισμός 2023-2024 / πώληση Πόνσε εντός του 2024)
- 16,79 εκ.€ από Γκαρσία (ισολογισμός 2024-2025 / πώληση Γκαρσία εντός του 2025)
- 1,2 εκ.€ από Μαρσιάλ-Κοσίδη (πωλήσεις εντός του 2025 έναντι 1 εκ.€ και 200 χιλ.€ αντίστοιχα)
- -0,25 εκ.€ από Οντουμπάτζο όπου έφυγε ελεύθερος πριν την λήξη του συμβολαίου του τον Γενάρη του 2026
- -0,03 εκ.€ από Μήτογλου όπου έφυγε ελεύθερος πριν την λήξη του συμβολαίου του τον Γενάρη του 2026
- 2,94 εκ.€ από Πιερό, Φερνάντες, Ελίασον (με βάση τους υπολογισμούς παραπάνω).
Σύνολο: 28,41 εκ.€ και ως εκ τούτου ο μέσος όρος της 3ετίας είναι 9,47 εκ.€ (παράμετρος Β)
- Για το σενάριο συμμετοχής στο League Stage του Europa League προκύπτει ότι: (Γ+Δ)/(Α+Β) = (31,3+10,61)/(52,92+9,47)=67% άρα μικρότερο του 70%
- Για το σενάριο συμμετοχής στο League Stage του Champions League προκύπτει ότι: (Γ+Δ)/(Α+Β) = (31,3+10,61)/(62,92+9,47)=58% άρα μικρότερο του 70%.
Επιπλέον και στις δύο περιπτώσεις προκύπτει ότι υπάρχει περιθώριο αύξησης του κόστους μισθοδοσίας ή/και μεταγραφών (οι μεταγραφές απεικονίζονται στις αποσβέσεις) γεγονός που σημαίνει ότι η ομάδα μπορεί να κάνει και μεγαλύτερες κινήσεις εφόσον μπορεί να καλύψει μεγαλύτερες ΑΜΚ.
Άρα ως προς τα ερωτήματα στην αρχή της ανάρτησης, η ΑΕΚ μπορεί να ενισχυθεί ουσιαστικά με ποιοτικές, καλές μεταγραφές (3 τύπου "Βάργκα" + 1 τύπου "Γιόβιτς") και στην χειρότερη περίπτωση (πορεία ανάλογη του ΠΑΟ φέτος στο Europa League) να χρειαστεί μια ΑΜΚ max 10 εκ.€ ενώ με συμμετοχή στο Champions League η χρονιά θα κλείσει στο συν με 3-4 βαθμούς στο League Stage.
Προς το παρόν αναμένουμε να δούμε Μουντιάλ και μετά να παρακολουθήσουμε με "μεγάλη αγωνία" τις προσπάθειες των ελληνικών ομάδων στα καλοκαιρινά προκριματικά στην Ευρώπη...