Arteche : quelqu’un connaît cette pépite espagnole des réseaux électriques ?
Salut,
Est-ce que vous connaissez/avez-vous un avis sur Arteche. C’est une entreprise basque spécialisée dans les équipements de mesure, protection et automatisation des réseaux électriques haute tension.
Pourquoi je pense que c’est une pépite :
• CA 2025 : 508 M€ (+15% sur un an)
• Bénéfice net 2025 : 45 M€ (+93% sur un an)
• EBITDA margin : ~16%
• PER : ~10x seulement
• Dette nette : 0,3x EBITDA
• Dividende : 50% du bénéfice distribué
La thèse me semble solide (modernisation des réseaux électriques en Europe, raccordement des ENR, data centers IA qui consomment des GW…). Et pourtant quasiment personne n’en parle.
Accessible en PEA via Francfort (ticker P9U).
Ce qui me bloque : la liquidité est très faible.
Quelques dizaines de milliers d’euros échangés par jour au mieux sur Francfort. Pour un ticket de 300-500€ c’est gérable, mais ça m’interroge sur la capacité à sortir en cas de besoin.
Mes questions pour la communauté :
1. Est-ce que quelqu’un suit ou détient Arteche ? Quel est votre avis sur la thèse ?
2. La faible liquidité est-elle un vrai problème pour vous sur ce type de valeur, ou vous l’acceptez sur des small caps de conviction ?
3. Des red flags que j’aurais manqués dans les fondamentaux ?
Je suis preneur de tout retour, positif ou négatif. Merci d’avance 🙏