u/Pro-Kontra

Gold wird häufig nur als Investment betrachtet. Auf staatlicher Ebene scheint das Metall aber wieder eine andere Bedeutung zu bekommen.

Viele Zentralbanken bauen ihre Goldbestände aus. Dabei geht es weniger um Rendite, sondern um Unabhängigkeit. Gold besitzt kein Gegenparteirisiko und ist nicht direkt an eine einzelne Währung gebunden.

Ein interessantes Beispiel hatten wir hier erst vor Kurzem im "Post von u/Wertanker" (https://www.reddit.com/r/Goldkurs/s/Ys1itsW6ks): Die Vereinigten Arabischen Emirate sollen rund zwei Tonnen Gold nach Teheran gebracht haben. Im Raum stand der Verdacht, dass Gold dabei im Zusammenhang mit Sanktionen und geopolitischen Interessen eine Rolle gespielt haben könnte.

Gerade solche Fälle zeigen, warum physisches Gold für Staaten strategisch interessant bleibt. In einer Welt mit Sanktionen, geopolitischen Spannungen und hohen Staatsschulden könnte Gold zunehmend weniger als reine Geldanlage und wieder stärker als strategische Reserve betrachtet werden.

Oder wie seht ihr die Entwicklung?

Am Goldmarkt findet seit Jahren eine Entwicklung statt, die im täglichen Blick auf den Goldpreis leicht untergeht. Schwellenländer und insbesondere asiatische Staaten versuchen, ihre Goldreserven auszubauen.

China ist dabei besonders interessant. Die chinesische Zentralbank hat ihre offiziellen Goldbestände über Jahre erhöht. Gleichzeitig versuchen verschiedene Staaten, ihre Abhängigkeit vom US Dollar innerhalb ihrer Währungsreserven zu reduzieren. Gold bietet dabei einen entscheidenden Vorteil: Es ist keine Forderung gegenüber einem anderen Staat und trägt kein direktes Gegenparteirisiko.

Auf der anderen Seite verfügen die USA und große europäische Staaten weiterhin über gewaltige Goldreserven. Von einer tatsächlichen Ablösung des Westens kann deshalb noch keine Rede sein. Interessanter ist vielmehr die Richtung der Entwicklung.

Wenn Zentralbanken im Osten über viele Jahre zusätzliche Tonnen Gold akkumulieren, könnte sich langfristig nicht nur die geografische Verteilung der Reserven verändern. Auch Golds Bedeutung im internationalen Währungssystem könnte wieder zunehmen.

Vielleicht erleben wir gerade keine kurzfristige Goldgeschichte, sondern eine langsame Neuordnung, deren Ausmaß erst in einigen Jahren sichtbar wird.

Die neuen US Erzeugerpreise sind da und fallen schwächer aus als erwartet. Im Juli blieben die Preise gegenüber dem Vormonat unverändert bei 0,0 %. Erwartet worden war ein Anstieg um 0,2 %.

Die Jahresrate ging gleichzeitig von 5,5 % auf 4,7 % zurück.

Für den Goldmarkt ist das interessant: Schwächerer Preisdruck könnte der US Notenbank Fed mehr Spielraum geben und die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinserhöhungen reduzieren. Nach Veröffentlichung der Daten gerieten der US Dollar und die Renditen von US Staatsanleihen unter Druck beides grundsätzlich günstige Faktoren für Gold.

Ganz ausgestanden ist das Inflationsthema allerdings nicht. Die Erzeugerpreise für Dienstleistungen stiegen weiterhin um 0,2 %, und eine Jahresrate von 4,7 % ist noch immer deutlich erhöht.

Für mich ist die Meldung daher kurzfristig positiv für Gold, aber noch kein eindeutiges Signal für eine neue Rally.

Reichen solche Inflationsdaten aus, damit Gold wieder stärker nach oben dreht oder braucht es dafür deutlichere Signale von der Fed?

Quelle: U.S. Bureau of Labor Statistics

Der Goldpreis hat zuletzt wieder deutlich an Momentum gewonnen und wichtige charttechnische Hürden überwunden.

Unterstützung kommt vor allem von nachlassenden Zinssorgen, sinkenden US Anleiherenditen und einem schwächeren Dollar.

Jetzt rückt ein Datum besonders in den Fokus: 16. September 2026. Dann entscheidet die Fed erneut über die US Zinsen.

Ist die nächste Fed Sitzung der mögliche Startschuss für die nächste Gold Rally?

Hohe US Anleiherenditen gelten normalerweise als Belastung für Gold. Auch der Dollar ist nicht gerade eingebrochen. Trotzdem hat sich Gold von unter 4.000 Dollar wieder deutlich erholt.

Gleichzeitig kommen mehrere bullishe Faktoren zusammen: Schwächere US Arbeitsmarktdaten haben die Erwartungen weiterer Fed Zinserhöhungen gedämpft, China kauft weiter Gold, Gold ETFs verzeichnen wieder Zuflüsse und die Unsicherheit rund um Iran und die Straße von Hormus bleibt bestehen.

Was ich besonders interessant finde: Gold zeigt Stärke, obwohl die Rahmenbedingungen keineswegs perfekt sind.

Was treibt den Goldpreis eurer Meinung nach gerade wirklich und ist die Bewegung nachhaltig oder kommt der nächste Rücksetzer?

In letzter Zeit wurde viel über den Rückgang der Goldkäufe durch Zentralbanken gesprochen. Eigentlich könnte man erwarten, dass eine schwächere Nachfrage dieser großen Käufer den Goldpreis zumindest etwas belastet.

Trotzdem hat sich Gold zuletzt wieder nach oben bewegt.

Das finde ich interessant, weil es darauf hindeuten könnte, dass momentan andere Faktoren stärker ins Gewicht fallen etwa der US Dollar, die Zinserwartungen, Anleiherenditen oder die Nachfrage anderer Marktteilnehmer.

Wie erklärt ihr euch, dass Gold trotz rückläufiger Zentralbankkäufe wieder steigt?

Eigentlich sprechen steigende Zinserwartungen eher gegen Gold, da das Edelmetall keine Zinsen oder Dividenden abwirft. Umso interessanter ist die aktuelle Entwicklung, der Goldpreis zeigt sich trotzdem erstaunlich robust.

Ein Grund könnte sein, dass geopolitische Risiken wie der Ukraine Krieg und die Spannungen im Nahen Osten die Nachfrage nach sicheren Häfen stützen. Gleichzeitig sorgt ein schwächerer US Dollar für zusätzliche Unterstützung, während auch die Entwicklung am Ölmarkt die Inflationserwartungen und damit die Zinserwartungen beeinflusst.

Aktuell scheint die Unsicherheit an den Märkten stärker zu wiegen als der Gegenwind durch höhere Zinsen.

Wie seht ihr das? Welcher Faktor beeinflusst den Goldpreis derzeit am stärksten?

Die nächsten US Wirtschaftsdaten könnten für den Goldpreis entscheidender werden als die Fed Sitzung selbst.

In den kommenden Tagen richten sich die Blicke vor allem auf die Inflationsdaten (CPI), die Erzeugerpreise (PPI), die Einzelhandelsumsätze und den US Arbeitsmarkt. Diese Zahlen könnten zeigen, ob die Fed in den nächsten Monaten eher die Zinsen senkt oder länger hoch hält.

Fallen die Daten schwächer aus als erwartet, könnte das den Goldpreis unterstützen. Überraschend starke Daten könnten dagegen den US Dollar stärken und Gold zunächst unter Druck setzen.

Welche der anstehenden US Daten wird eurer Meinung nach den größten Einfluss auf den Goldpreis haben Inflation, Arbeitsmarkt oder Konsum?

Morgen richtet sich der Blick der Märkte auf die Fed. Viele Anleger erwarten, dass die Notenbank ihren vorsichtigen Kurs beibehält. Gleichzeitig belasten der starke US Dollar und hohe Zinserwartungen den Goldpreis.

Einige Marktteilnehmer rechnen deshalb mit einem weiteren Rückgang unter die Marke von 4.000

US Dollar, andere sehen genau dort eine attraktive Kaufgelegenheit.

Wie schätzt ihr die Lage ein? Sehen wir nach der Fed noch einmal deutlich tiefere Kurse oder ist das meiste bereits eingepreist?

Mehrere Analysten glauben, dass China den aktuellen Rückgang beim Goldpreis gezielt zum Nachkaufen nutzt.

Allein im ersten Halbjahr 2026 sollen Chinas Goldkäufe deutlich über dem Vorjahr gelegen haben. Einige Analysten gehen sogar so weit zu sagen, dass die anhaltende Nachfrage aus China einen Boden unter den Goldpreis legen könnte.

Kann ein einzelnes Land wie China den Goldpreis langfristig stabilisieren, oder überschätzen die Analysten den Einfluss der chinesischen Nachfrage?

Wie schätzt ihr die Lage ein?

Mehrere große chinesische Banken ziehen sich aus bestimmten Formen des Edelmetallhandels für Privatanleger zurück. Bei der ICBC werden entsprechende Handelsdienste über die Shanghai Gold Exchange nach dem 24. Juli eingestellt.

Das bedeutet kein Verbot von Goldkäufen in China. Phywsisches Gold, Goldsparpläne und andere Anlageformen bleiben weiterhin verfügbar. Betroffen sind vor allem bestimmte über Banken vermittelte Spot und gehebelte Edelmetallgeschäfte.

Könnte dadurch ein Teil der Anleger stärker in physisches Gold oder Gold ETFs ausweichen oder ist die Bedeutung für den Goldpreis am Ende gering?

Was denkt ihr, wie wird sich das auf den Goldkurs auswirken?

Warren Buffett sagte einmal sinngemäß, sei ängstlich, wenn andere gierig sind, und gierig, wenn andere ängstlich sind.

Genau dieser Satz kommt mir bei der aktuellen Stimmung rund um Gold in den Kopf.

Als der Goldpreis immer weiter stieg, wollten viele noch schnell einsteigen. Jetzt, wo der Preis deutlich gefallen ist und die Unsicherheit zunimmt, sieht man plötzlich das Gegenteil. Viele haben Angst vor weiteren Verlusten und warten lieber ab.

Aber entstehen nicht genau in solchen Phasen oft die interessantesten Chancen?

Natürlich kann Gold noch weiter fallen und niemand weiß, wo der tatsächliche Boden liegt. Aber vielleicht ist gerade jetzt die Phase, von der Buffett gesprochen hat. Die Angst ist zurück und damit möglicherweise auch die Gelegenheit.

Ist jetzt die Zeit zum Kaufen oder wartet ihr auf noch tiefere Goldpreise?

Aktuell belastet der Krieg zwischen den USA und dem Iran den Goldpreis. Dennoch frage ich mich, ob sich das ändern könnte, wenn sich der Konflikt über einen längeren Zeitraum hinzieht.

Je länger ein Krieg dauert, desto größer werden oft die wirtschaftlichen Folgen. Steigende Energiepreise können die Inflation anheizen, die Unsicherheit an den Finanzmärkten nimmt zu und Anleger suchen häufiger nach sicheren Anlagen. Gold hat in der Vergangenheit in solchen Phasen oft von dieser Entwicklung profitiert. Hinzu kommt, dass anhaltende geopolitische Spannungen das Vertrauen in die Weltwirtschaft belasten können, was die Nachfrage nach Gold zusätzlich erhöhen könnte.

Natürlich gibt es auch Faktoren, die den Goldpreis belasten können, etwa ein starker US Dollar oder steigende Zinsen. Trotzdem frage ich mich, ob ein länger anhaltender Konflikt am Ende nicht doch positiv für Gold wäre.

Wie seht ihr das? Glaubt ihr, dass ein längerer Krieg den Goldpreis langfristig wieder steigen lassen könnte?

Die sinkenden COMEX Lagerbestände werden aktuell wieder intensiv diskutiert. Für die einen ist das ein Hinweis auf eine mögliche Verknappung des physischen Silbermarktes, für die anderen sind es normale Lagerbewegungen, die regelmäßig vorkommen und nicht automatisch eine Lieferkrise bedeuten.

Ich finde beide Sichtweisen nachvollziehbar und bin gespannt, wie ihr das einschätzt.

Wie bewertet ihr die aktuellen COMEX Daten? Seht ihr darin Hinweise auf eine mögliche Verknappung des physischen Silbermarktes oder wird dem Thema eurer Meinung nach zu viel Bedeutung beigemessen?