u/idunnowneh

🔴 AVGO giù forte in pre-mercato. gira una "notizia" su Marvell e Google. la leggo a mente fredda.

il fatto: Google tratta con Marvell per farsi progettare un paio di chip AI e dipendere meno da Broadcom. sembra il colpo al cuore della tesi. non lo è, per tre motivi:

1️⃣ non è nuova — è roba di aprile, oggi solo riscaldata.
2️⃣ non è un divorzio: Google ha un accordo con Broadcom fino al 2031 e resta il progettista principale. Marvell si aggiunge, non sostituisce. e sono ancora trattative, produzione anni avanti.
3️⃣ l'analista che segnala proprio questo rischio ha comunque il buy, con target pure alzato.

detto questo, non la butto via: è la manopola 3 — la concentrazione clienti — che mostra la faccia. è un rischio vero, non aria fritta. ma "il cliente si tiene due fornitori" non è "il cliente se ne va". il primo lo tieni d'occhio, il secondo rompe la tesi. qui siamo al primo.

quindi mani in tasca. la mia linea d'acquisto non si muove, e il giudice vero non è la candela di stamattina: è la trimestrale del 2 settembre, dove ora ascolto una cosa in più — cosa dicono di Google e dei prezzi.

il prezzo che scende su una notizia di quattro mesi fa non è informazione nuova. è sentiment. e il sentiment non si trada. 🟠

esattamente 31 giorni fa ho pubblicato la mia analisi sul valore intrinseco di microsoft, (se volete ve la aggiorno con i nuovi dati), ho fatto notare che dal mio punto di vista, a 380 microsoft era addirittura sotto lo scenario pessimista (il mercato scontava già il peggio come se il peggio fosse già successo, ma non era così), 31 giorni dopo +25% dal post 🥰

mi aspetto un ritracciamento, ma mi aspetto anche una continuazione, il sentiment è cambiato, la maledizione si è spezzata.

ogni giorno ribassista da solamente un motivo in più per comprare a sconto

non mi spavento, non sono uscite notizie, non è successo nulla. disciplina come sempre, come vi dico sempre negli altri post.
oggi io personalmente ho appesantito leggermente la posizione, ho deciso di appesantire leggermente ogni 2 giorni fino a che rimane nella zona 7.8$ - 9$.
forza ragazzi 🚀🚀🚀

IBRX — ImmunityBio: Valore Intrinseco
Metodo: ibrido — valore basato su ricavi futuri × multiplo sales, ponderato per gli esiti regolatori. IBRX sta a metà tra una biotech binaria (come un puro evento PDUFA) e un’azienda in crescita con ricavi reali, quindi nessuno dei due metodi puri funziona da solo.
Dati di partenza (al 3 luglio 2026):
Prezzo attuale ~$9,50, capitalizzazione ~$10B

1,047 miliardi di azioni in circolazione (numero alto, tipico di biotech che si finanzia con emissioni — attenzione alla diluizione: ogni target di prezzo pesa molto in termini di market cap)

Ricavi Q1 2026 $44,2M (+168% YoY), Q2 stimato ~$52M

Crescita ricavi prevista ~50% annua

Tratta a ~23x forward sales (sopra i peer biotech — barra di esecuzione alta)

ANKTIVA autorizzata in 33 paesi (USA, UK, EU, Arabia Saudita)

Cassa fine 2025 ~$242,8M

Ritorno all’utile atteso entro 3 anni

Le indicazioni chiave (i driver del valore):
Bladder CIS — già approvata

Bladder papillare — PDUFA 6 gennaio 2027, apre l’85% del mercato NMIBC USA (64.000 pazienti)

Polmone NSCLC — fase 3 in corso, mercato enorme ma ancora non confermato

I tre scenari al 2030
Scenario ottimista — “ANKTIVA diventa un franchise multi-indicazione” Bladder papillare approvata con forte penetrazione del mercato NMIBC allargato, dati polmone positivi che aprono un mercato molto più grande.
Ricavi 2030 ~$1,2-1,5B, multiplo 8-10x sales, azioni diluite ~1,2B

Fair value: $22-28

Scenario base — “bladder funziona, polmone incerto” Bladder papillare approvata, ANKTIVA cresce bene nel NMIBC ma il polmone resta un’opzione non ancora confermata.
Ricavi 2030 ~$600-800M, multiplo 6-7x sales

Fair value: $12-15

Scenario pessimista — “esecuzione lenta + diluizione + delusione polmone” La crescita di ANKTIVA rallenta, il polmone delude, servono altri aumenti di capitale con diluizione pesante.
Ricavi 2030 ~$300-400M, multiplo compresso 3-4x, azioni salite a 1,3B+

Fair value: $4-6

Valore ponderato
Pesi 30% ottimista / 45% base / 25% pessimista:
($25 × 0,30) + ($13,5 × 0,45) + ($5 × 0,25) = ~$14,85 per azione
Allineato col target medio analisti a 12 mesi (~$14,7). Range analisti: $7 basso / $23 alto, tutti Buy/Strong Buy.

Lettura
La caratteristica dominante di IBRX è la forbice enorme tra gli scenari: da $4-6 (pessimista) a $22-28 (ottimista). È molto più larga di un’azienda matura come MSFT, e riflette il fatto che IBRX è ancora in parte una scommessa binaria — dipende dalle approvazioni FDA e dai dati polmone, non solo dall’esecuzione commerciale.
La diluizione è il nemico silenzioso, incorporata negli scenari: IBRX si finanzia emettendo azioni, quindi ogni volta che lo fa il valore per azione si abbassa a parità di valore d’impresa. È il motivo per cui, anche se ANKTIVA cresce, il prezzo per azione potrebbe non salire in modo proporzionale.
Sul target di $50: è fuori scala. Anche lo scenario ottimista arriva a $22-28. Per $50 servirebbe che ANKTIVA diventasse uno standard di cura globale in oncologia con ricavi multi-miliardari — possibile solo su orizzonte molto lungo e con probabilità bassa.
Sul target di $15: non è un sogno, è coerente col consenso analisti a 12 mesi ($14,7) e rientra nello scenario base. È raggiungibile nel breve/medio SE le trimestrali sorprendono (Q2 ad agosto sopra i $52M attesi + guidance in accelerazione). Va distinto un $15 guidato dai fondamentali — re-rating sano, da tenere — da un $15 guidato solo da narrativa/hype, più fragile e semmai da valutare per un alleggerimento, non per un acquisto.

(personalmente penso che per raggiungere i 15$ basta una bella sorpresa nei trimestrali, per me questa analisi è un po stretta rispetto al vero potenziale, ma Claude è sempre Claude)

MSFT — Microsoft: Valore Intrinseco
Metodo: P/E forward su EPS proiettato — è l’azienda più prevedibile del portafoglio, con utili solidi e crescita a doppia cifra costante. Caso da manuale per questo metodo.
Dati di partenza (al 3 luglio 2026):
Prezzo attuale ~$385, capitalizzazione ~$2,85 trilioni

Range 52 settimane: $349-555 (vicina ai minimi dell’anno, -24% in un anno / -27% YTD)

P/E forward ~22x contro media a 5 anni di 30x — il più basso dal 2023

EPS TTM $16,79 (+23% nell’ultimo anno)

Q3 FY2026: ricavi $82,9B (+18%), EPS $4,27 (quarto beat consecutivo), Azure +40%

AI run rate annualizzato $37B (+123%)

Backlog contrattuale $627B (quasi raddoppiato in un anno)

Capex FY2026 ~$190B (+61%) — la causa del sell-off

Prossimi earnings ~28-29 luglio 2026

Contesto del calo: MSFT non è scesa per debolezza del business (i fondamentali accelerano) ma per due paure del mercato: che il capex AI da $190B non renda abbastanza in fretta, e la rotazione fuori dai mega-cap AI. È un reset di aspettative, non un business rotto.

I tre scenari al 2028
Scenario ottimista — “il capex AI paga, Azure riaccelera” La capacità AI che entra online nella seconda metà 2026 sblocca Azure oltre il 40%, Copilot (20M+ seat pagati) monetizza a regime. Il mercato smette di temere il capex e ripaga il multiplo storico.
EPS FY2028 ~$22-24, multiplo 28x

Fair value: $615-670

Scenario base — “crescita solida, capex che si normalizza” Azure nella fascia alta 30%, EPS cresce ~14% annuo, il mercato ripaga un multiplo ragionevole ma sotto la media storica.
EPS FY2028 ~$21-22, multiplo 25x

Fair value: $525-550

Scenario pessimista — “il capex non rende + AI erode il software” I $190B di capex comprimono i margini (gross margin già al minimo dal 2022) senza ritorni proporzionali; l’AI generativa erode il software tradizionale.
EPS FY2028 ~$18-19, multiplo 20-22x

Fair value: $400-430

Valore ponderato
Pesi 30% ottimista / 45% base / 25% pessimista:
($640 × 0,30) + ($537 × 0,45) + ($415 × 0,25) = ~$538 per azione (+40% dal prezzo attuale)

Lettura
Il dato che salta all’occhio: il prezzo attuale (~$385) è sotto perfino lo scenario pessimista ($400-430). Il mercato sta prezzando MSFT come se lo scenario negativo fosse già realtà. Persino il bear case degli analisti ($431) è il 12% sopra il prezzo attuale.
La forbice è stretta e tutta verso l’alto ($400-670), con il prezzo sotto il minimo. Diversamente da un titolo speculativo, il downside strutturale è limitato: backlog $627B, margini operativi al 46%, moat su Azure/Office/Windows.
Consenso analisti: target medio $479-561, bull case $599-650, tutti Buy/Strong Buy, zero Sell.

dal 18 giugno 2026 noto che i volumi che causano i movimenti a ribasso sono decisamente inferiori, i buyers stanno riprendendo il controllo, le discese non mi spaventano, più accumula in questo range più forte sparerà dopo.
non ho target prefissati, qualcuno ha un’analisi seria con il valore intrinseco che potrebbe raggiungere ibrx nel 2028? io (penso di aver calcolato male) ma con la prospettiva di guadagni che ha ibrx per il futuro mi è uscito un valore che si aggira intorno a 50$ per azione, ma probabilmente avrò sbagliato qualche calcolo, qualcuno di voi vuole spiegarmi la sua idea e perché il target che avete in mente?

non trovo la lista del russell 1000, non penso che ibrx sia stato incluso, fatto sta che poco importa, i fondamentali non cambiano, semplicemente rimaniamo dove siamo senza fare upgrade di russell

non abbiate paura, ibrx forse si sta davvero iniziando a risvegliare, ma rimanere concentrati è la prima regola.
zero fomo, zero vendite e zero acquisti, disciplina sempre.
io holdo e non tocco niente.
la pupa volerà sempre di più.

il tempo è dalla nostra parte🚀
ricordate tutti gli aggiornamenti che ci sono stati in questi mesi, non dimenticate e aspettate.