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IBRX — ImmunityBio: Valore Intrinseco
Metodo: ibrido — valore basato su ricavi futuri × multiplo sales, ponderato per gli esiti regolatori. IBRX sta a metà tra una biotech binaria (come un puro evento PDUFA) e un’azienda in crescita con ricavi reali, quindi nessuno dei due metodi puri funziona da solo.
Dati di partenza (al 3 luglio 2026):
Prezzo attuale ~$9,50, capitalizzazione ~$10B

1,047 miliardi di azioni in circolazione (numero alto, tipico di biotech che si finanzia con emissioni — attenzione alla diluizione: ogni target di prezzo pesa molto in termini di market cap)

Ricavi Q1 2026 $44,2M (+168% YoY), Q2 stimato ~$52M

Crescita ricavi prevista ~50% annua

Tratta a ~23x forward sales (sopra i peer biotech — barra di esecuzione alta)

ANKTIVA autorizzata in 33 paesi (USA, UK, EU, Arabia Saudita)

Cassa fine 2025 ~$242,8M

Ritorno all’utile atteso entro 3 anni

Le indicazioni chiave (i driver del valore):
Bladder CIS — già approvata

Bladder papillare — PDUFA 6 gennaio 2027, apre l’85% del mercato NMIBC USA (64.000 pazienti)

Polmone NSCLC — fase 3 in corso, mercato enorme ma ancora non confermato

I tre scenari al 2030
Scenario ottimista — “ANKTIVA diventa un franchise multi-indicazione” Bladder papillare approvata con forte penetrazione del mercato NMIBC allargato, dati polmone positivi che aprono un mercato molto più grande.
Ricavi 2030 ~$1,2-1,5B, multiplo 8-10x sales, azioni diluite ~1,2B

Fair value: $22-28

Scenario base — “bladder funziona, polmone incerto” Bladder papillare approvata, ANKTIVA cresce bene nel NMIBC ma il polmone resta un’opzione non ancora confermata.
Ricavi 2030 ~$600-800M, multiplo 6-7x sales

Fair value: $12-15

Scenario pessimista — “esecuzione lenta + diluizione + delusione polmone” La crescita di ANKTIVA rallenta, il polmone delude, servono altri aumenti di capitale con diluizione pesante.
Ricavi 2030 ~$300-400M, multiplo compresso 3-4x, azioni salite a 1,3B+

Fair value: $4-6

Valore ponderato
Pesi 30% ottimista / 45% base / 25% pessimista:
($25 × 0,30) + ($13,5 × 0,45) + ($5 × 0,25) = ~$14,85 per azione
Allineato col target medio analisti a 12 mesi (~$14,7). Range analisti: $7 basso / $23 alto, tutti Buy/Strong Buy.

Lettura
La caratteristica dominante di IBRX è la forbice enorme tra gli scenari: da $4-6 (pessimista) a $22-28 (ottimista). È molto più larga di un’azienda matura come MSFT, e riflette il fatto che IBRX è ancora in parte una scommessa binaria — dipende dalle approvazioni FDA e dai dati polmone, non solo dall’esecuzione commerciale.
La diluizione è il nemico silenzioso, incorporata negli scenari: IBRX si finanzia emettendo azioni, quindi ogni volta che lo fa il valore per azione si abbassa a parità di valore d’impresa. È il motivo per cui, anche se ANKTIVA cresce, il prezzo per azione potrebbe non salire in modo proporzionale.
Sul target di $50: è fuori scala. Anche lo scenario ottimista arriva a $22-28. Per $50 servirebbe che ANKTIVA diventasse uno standard di cura globale in oncologia con ricavi multi-miliardari — possibile solo su orizzonte molto lungo e con probabilità bassa.
Sul target di $15: non è un sogno, è coerente col consenso analisti a 12 mesi ($14,7) e rientra nello scenario base. È raggiungibile nel breve/medio SE le trimestrali sorprendono (Q2 ad agosto sopra i $52M attesi + guidance in accelerazione). Va distinto un $15 guidato dai fondamentali — re-rating sano, da tenere — da un $15 guidato solo da narrativa/hype, più fragile e semmai da valutare per un alleggerimento, non per un acquisto.

(personalmente penso che per raggiungere i 15$ basta una bella sorpresa nei trimestrali, per me questa analisi è un po stretta rispetto al vero potenziale, ma Claude è sempre Claude)

MSFT — Microsoft: Valore Intrinseco
Metodo: P/E forward su EPS proiettato — è l’azienda più prevedibile del portafoglio, con utili solidi e crescita a doppia cifra costante. Caso da manuale per questo metodo.
Dati di partenza (al 3 luglio 2026):
Prezzo attuale ~$385, capitalizzazione ~$2,85 trilioni

Range 52 settimane: $349-555 (vicina ai minimi dell’anno, -24% in un anno / -27% YTD)

P/E forward ~22x contro media a 5 anni di 30x — il più basso dal 2023

EPS TTM $16,79 (+23% nell’ultimo anno)

Q3 FY2026: ricavi $82,9B (+18%), EPS $4,27 (quarto beat consecutivo), Azure +40%

AI run rate annualizzato $37B (+123%)

Backlog contrattuale $627B (quasi raddoppiato in un anno)

Capex FY2026 ~$190B (+61%) — la causa del sell-off

Prossimi earnings ~28-29 luglio 2026

Contesto del calo: MSFT non è scesa per debolezza del business (i fondamentali accelerano) ma per due paure del mercato: che il capex AI da $190B non renda abbastanza in fretta, e la rotazione fuori dai mega-cap AI. È un reset di aspettative, non un business rotto.

I tre scenari al 2028
Scenario ottimista — “il capex AI paga, Azure riaccelera” La capacità AI che entra online nella seconda metà 2026 sblocca Azure oltre il 40%, Copilot (20M+ seat pagati) monetizza a regime. Il mercato smette di temere il capex e ripaga il multiplo storico.
EPS FY2028 ~$22-24, multiplo 28x

Fair value: $615-670

Scenario base — “crescita solida, capex che si normalizza” Azure nella fascia alta 30%, EPS cresce ~14% annuo, il mercato ripaga un multiplo ragionevole ma sotto la media storica.
EPS FY2028 ~$21-22, multiplo 25x

Fair value: $525-550

Scenario pessimista — “il capex non rende + AI erode il software” I $190B di capex comprimono i margini (gross margin già al minimo dal 2022) senza ritorni proporzionali; l’AI generativa erode il software tradizionale.
EPS FY2028 ~$18-19, multiplo 20-22x

Fair value: $400-430

Valore ponderato
Pesi 30% ottimista / 45% base / 25% pessimista:
($640 × 0,30) + ($537 × 0,45) + ($415 × 0,25) = ~$538 per azione (+40% dal prezzo attuale)

Lettura
Il dato che salta all’occhio: il prezzo attuale (~$385) è sotto perfino lo scenario pessimista ($400-430). Il mercato sta prezzando MSFT come se lo scenario negativo fosse già realtà. Persino il bear case degli analisti ($431) è il 12% sopra il prezzo attuale.
La forbice è stretta e tutta verso l’alto ($400-670), con il prezzo sotto il minimo. Diversamente da un titolo speculativo, il downside strutturale è limitato: backlog $627B, margini operativi al 46%, moat su Azure/Office/Windows.
Consenso analisti: target medio $479-561, bull case $599-650, tutti Buy/Strong Buy, zero Sell.

dal 18 giugno 2026 noto che i volumi che causano i movimenti a ribasso sono decisamente inferiori, i buyers stanno riprendendo il controllo, le discese non mi spaventano, più accumula in questo range più forte sparerà dopo.
non ho target prefissati, qualcuno ha un’analisi seria con il valore intrinseco che potrebbe raggiungere ibrx nel 2028? io (penso di aver calcolato male) ma con la prospettiva di guadagni che ha ibrx per il futuro mi è uscito un valore che si aggira intorno a 50$ per azione, ma probabilmente avrò sbagliato qualche calcolo, qualcuno di voi vuole spiegarmi la sua idea e perché il target che avete in mente?

non trovo la lista del russell 1000, non penso che ibrx sia stato incluso, fatto sta che poco importa, i fondamentali non cambiano, semplicemente rimaniamo dove siamo senza fare upgrade di russell

non abbiate paura, ibrx forse si sta davvero iniziando a risvegliare, ma rimanere concentrati è la prima regola.
zero fomo, zero vendite e zero acquisti, disciplina sempre.
io holdo e non tocco niente.
la pupa volerà sempre di più.

il tempo è dalla nostra parte🚀
ricordate tutti gli aggiornamenti che ci sono stati in questi mesi, non dimenticate e aspettate.

il Russell 2000 si ribilancia il 26 giugno.

ogni anno a fine giugno l’indice delle piccole aziende americane si ribilancia — chi entra viene annunciato venerdì 20 giugno, e il 26 tutti i fondi passivi sono obbligati a comprare meccanicamente.

non per convinzione, non per analisi.
perché devono.

IBRX è quasi certamente già dentro.
venerdì la lista preliminare conferma.
è pressione tecnica reale su un titolo già in portafoglio — non cambia la tesi fondamentale, ma il mercato legge queste date.
ora le leggete anche voi.

ho letto anche un post dove si parla delle 0 azioni ribassiste prese in prestito disponibili.
se combiniamo queste due situazioni, il tempismo è quasi impeccabile…

il report di ImmunityBio (ticker IBRX, l’azienda di immunoterapia di patrick soon-shiong) esce a inizio agosto. e c’è un motivo per cui vale la pena seguirlo.

i numeri ufficiali (depositati alla sec, l’autorità che controlla i mercati americani):

— q1 2026: 44,2 milioni di dollari di fatturato, +168% in un anno
— anno 2025: 113 milioni, +700% sul 2024

crescita in ogni trimestre da quando ANKTIVA (il farmaco contro il tumore alla vescica) è sul mercato.

il punto: quei 44 milioni vengono quasi solo dagli stati uniti. lo dice l’azienda stessa. ma ANKTIVA è approvato in 33 paesi — usa, regno unito, arabia saudita e tutta l’unione europea. 32 di questi sono approvati ma ancora senza vendite vere. il motore internazionale è appena partito: l’arabia ha avuto i primi pazienti in questi giorni.

il consenso degli analisti per il q2 è di circa 51-52 milioni (+15-17% sul trimestre). ma quel numero è ancora tarato sull’america. se anche solo una parte del contributo internazionale entra nei conti, c’è spazio per battere le attese.

onestà: approvato non vuol dire che vende già, europa e arabia devono ingranare e ci vuole tempo. ma la direzione è chiara. il q2 è il primo trimestre in cui il mondo può iniziare a entrare nei numeri.

inizio agosto.

(grazie a Macro Ghost per lo spunto e la condivisione)

questa settimana è quella che aspettavamo.

8-10 giugno: Goldman Sachs 47a Healthcare Conference.
9 giugno: Assemblea Annuale degli Azionisti di IMMUNITYBO.

due eventi sovrapposti in 48 ore.

la Goldman Healthcare Conference è una delle più seguite di Wall Street — hedge fund, istituzionali, analisti di settore tutti nella stessa stanza. se il management di IMMUNITYBO presenta, presenta davanti a chi muove capitali veri.

l’assemblea degli azionisti è il momento in cui Soon-Shiong parla direttamente a chi ha la pelle nel gioco. aggiornamenti sulla pipeline, sulla strategia commerciale, sulla roadmap.

e ci sono domande aperte che aspettano risposta da mesi.

QUILT-88 pancreas: data lock ottobre 2025, silenzio totale sui dati. la FDA ha concesso la designazione RMAT a marzo 2026 senza dati clinici pubblicati. quel silenzio ha una spiegazione — e potrebbe arrivare questa settimana.

i dati ASCO sono stati presentati. la SFDA ha approvato. il brevetto ANKTIVA+BCG è protetto fino al 2035.

il mercato non ha ancora prezzato tutto questo.

questa settimana si potrebbe iniziare a correggere quella distanza.

ragazzi (e ragazze), nel frattempo che aspettiamo gli altri aprire gli occhi mi è venuta una curiosità, giusto per parlarne, non parliamo di cifre investite.
quali sono i vostri prezzi medi + target? io personalmente ho un prezzo medio di 7.5/7.6$, con un target che stabilisco nel tempo vedendo come continueranno i fondamentali, credo molto nell’azienda in ANKTIVA! ⏳📈