IBKR - CAKID dokument
Tisti, ki imate IBKR ste verjetno pred par dnevi dobili e-mail na temo Client Assets Key Information Document (CAKID), ki pravi kaj IBKR dela z našim denarjem, ETF-i, kripto medtem, ko mi gledamo zeleno ali rdečo črto na grafu.
Da ne bomo odkrivali tople vode sem glede na svoje branje spodaj »po domače« povzel zadevo in zraven napisal še par pojasnil, pa naj se razvije debata.
Ko mi na IBKR kupimo delnice, ETF-e, kriptovalute, opcije, itd. (sredstva), ni nujno, da ta sredstva ostanejo pri IBKR, nekatere da v upravljanje tretjim firmam tudi izven EU/EEA. Tem drugim podjetjem se reče custodian, saj one prevzamejo “hranjenje” (custody) and našimi sredstvi, medtem ko IBKR ta sredstva še zmeraj vodi v svojih knjigah naročil.
Dokument govori o tem kje IBKR drži naša sredstva (t.j. pri sebi ali pri tretjih podjetjih), katera tveganja so s tem povezana in kako IBKR poizkuša zmanjševati ta tveganja, da ostanejo naša sredstva varna (če bi npr. ta tretja podjetja šla v stečaj, naredila goljufiva dejanja, itd.).
IBKR mora sredstva od svojih strank (denar, finančne instrumente, kripto…) imeti na računih, ki so ločeni od poslovnih računov IBKR. Poleg tega mora v svojih knjigah točno beležiti kje so sredstva vsake stranke, da lahko povratno določi kaj komu pripada. Če pride do IBKR stečaja sredstva od njegovih strank ne gredo v stečajno maso. Poleg tega mora IBKR redno ocenjevati tveganja in imeti pripravljene protiukrepe, če se zgodijo slabe situacije (npr. propad institucij, ki držijo sredstva strank, propad bank, ki držijo denar strank…). Na neko periodiko ima IBKR tudi finančne revizije s strani Irske centralne banke ali zunanjih revizorjev, kjer preverijo, če se IBKR teh pravil dejansko drži.
Denar
Denar položen na IBKR račun (cash deposit) bo IBKR držal na bankah (znotraj ali zunaj EU) ali v money market skladih (MMF). Denar različnih IBKR računov je skupaj nabran v »bazene« (pooled) in položen na skupne bančne račune, katere je odprl IBKR. Te banke/MMF so custodian za tvoj denar. To je pomembno saj banke/MMF v svojih knjigah ne beležijo, da gre za vaš denar, temveč je denar pravno gledano pisan na IBKR. Sam IBRK pa potem v svojih knjigah določi kolikšen delež od denarja iz vseh bazenov pripada določeni stranki… torej, ko položiš denar na IBKR lahko, da bo ta denar končal na treh, štirih ali več bančnih računih. Če npr. ena od teh bank propade in ne bi bilo zadaj kritja (v EU je to malo verjetno, saj so banke regulirane in so sredstva strank ločena od sredstev bank, bolj verjeten scenarij bi bil izguba zaradi izvedbe goljufije na bankah) se denar, ki je bil izgubljen na tisti banki porazdeli med IBKR račune po sistemu pro-rata (proporcionalnih deležih). Primer: IBKR ima 1.000.000 strank, če propade banka, ki za IBKR drži 100.000 €, bi vsaka IBKR stranka utrpela izgubo 10 centov, tudi če tvoj denar nikoli ni bil položen na točno tisto banko. IBKR eksplicitno navaja, da ne prevzema tveganja za propad bank/MMF, ki držijo denar na svojih računih. V primeru, da IBKR propade in iz ločenih knjig ne bi mogli najti vašega denarja nastopi »Investor Compensation Scheme« (ICS), kjer vsak investitor dobi pokritih 90 % svojega denarja, vendar max. 20.000 €. Za zmanjšanje tveganj IBKR enakomerno razporeja denar svojih strank po nekih internih pravilih na več bank/MMF, zato da propad ene takšne institucije ne bi predstavljal prevelikega tveganja. Vsi MMF, ki za IBRK držijo denar svojih strank so ustanovljeni znotraj EU/EEA in regulirani po UCITS. Side note: če je del tvojega denarja na IBKR računu s strani IBKR položenega v MMF se donos ali izguba v tem MMF ne bo poznal na tvojem denarju na računu, ta del donosa/tveganja prevzame IBKR.
Finančni instrumenti (delnice, ETF…)
Večino teh instrumentov za irski IBKR (IBIE) drži tretja firma imenovana IBIEN (Interactive Brokers Ireland Nominee), ki je del IBKR skupine. Torej ti na IBKR kupiš ETF, ta ETF gre potem v hrambo na IBIEN. IBKR v svoje knjige zapiše »Janez Novak je dne 1.1.2026 postal lastnik 1 enote VWCE, ta enota je sedaj v upravljanju pri IBIEN«). Zakaj se to dela? Ker Irska centralna banka zahteva, da so sredstva od brokerja ločena od sredstev njegovih strank. Če bi broker šel v stečaj se pogleda v njegove knjige in se sredstva od IBIEN prenesejo na novega brokerja, če bi IBIEN šel v stečaj se zgodi enako, saj se sredstva vodijo v ločenih knjigah. Niso pa vsi finančni instrumenti strank pri IBIEN, nekateri so tudi pri tretjih podjetjih/hranilcih. Zakaj? Ker nekateri finančni instrumenti, ki so izdani v določeni državi (npr. Kitajska) morajo biti hranjeni v isti državi, IBKR jih ne sme hraniti pri sebi na Irskem. To je npr. pri trgih v razvoju, če kupujemo delnico od Huaiwei, bodo te delnice za IBKR verjetno hranjene v neki kitajski banki, IBKR pa ima zabeleženo, da te delnice pripadajo nam. Side note: če kupuješ VWCE nič skrbeti, kupiš VWCE enoto, ki je na Irskem, kako pa izdajatelj VWCE kupi delnice na trgih v razvoju in kdo tiste delnice drži pa je njegova stvar. IBKR navaja, da v teh primerih (sredstva v hrambi izven EU/EEA) poizkuša izbrati hranilce, ki imajo sredstva strank ločena od svojih lastnih sredstev, kjer to le lahko zagotovi. Če tega ne more (pri kakšnih res eksotičnih delnicah, obveznicah) pa pač ne more in tam so sredstva lahko na prepihu če hranilec gre v stečaj.
Tukaj je seznam zunanjih hranilcev, ki hranijo sredstva za IBKR.
IBKR ima neka interna pravila koga (ne) bo izbrala za hranilca (custodian) finančnih instrumentov, se pravi pregledajo poslovanje, ocenijo tveganja, redno izvajajo revizije pri teh hranilcih sredstev… V primeru, da gre za hranilce iz tretjih držav, kjer sredstva niso ločena naj bi IBKR s hranilcem podpisal pogodbo da le-ta sredstva beleži v ločenih knjigah, kljub temu, da mu zakonodajno to ni treba.
Kriptovalute
Če preko IBKR kupujete kriptovalute, te drži v upravljanju podjetje Zero Hash, ki IBKR ponuja infrastrukturo in storitve za cyrpto (beri, trading platformo, order book, crypto wallet). Zero Hash je custodian za IBKR. IBKR eksplicitno navaja, da ni odgovoren za kripto, ki ga imate na IBKR računu, ker ta kripto na svoji platformi hrani Zero Hash. Tudi, če kripto prodate in prejmete denar na IBKR račun je to denar od prodaje kripta in ICS za ta denar ne velja! Če ta denar uporabite za nakup drugih finančnih instrumentov in te potem prodate za ta denar pa ICS velja - MiFID zakonodaja.