u/FilipeCorreia13

Há uns dias partilhei aqui uma análise sobre a Adobe com algumas perguntas, em que a questão central era: o mercado está a exagerar no pânico com a AI? O post teve bastante engagement, com opiniões divididas. Fiquei de voltar a postar para vermos o progresso e receber mais opiniões, o que se tornou particularmente relevante dada a saída do CFO

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Os números (Q2 FY2026)

Financeiramente, foi um trimestre sólido — até muito bom:

obtido através do Earnings Calendar da Oitava.app

- Receita recorde: $6.62B (+13% YoY) — bateu estimativas

- EPS não-GAAP: $5.96 (+17.8/ YoY) — bateu estimativas

- Guidance FY2026 revisto em alta: aumentaram a previsão das receitas para $26.5B–$26.6B, e das EPS para $24.35–$24.45

- AI Annualized Revenue Rate (ARR) triplicou face ao ano anterior, já acima dos $500M. Bom progresso no Customer Experience Orchestration (CXO)

- Firefly ARR: perto dos $300M, +50% face ao trimestre anterior

- Número de utilizadores do Acrobat e Adobe Express cresceu de 700M para 850M YoY. Número de utilizadores do Creative freemium cresceu de 50M para 90M YoY

- Firefly ARR: perto dos $300M, +50% face ao trimestre anterior

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O management fez exatamente o que disse que ia fazer, e num só trimestre recomprou ~2% das açoes, cerca de 8.1M de açoes. Anualizado dá ~8%, o que é um aceleramento vs os 5.7% dos ultimos 12 meses. Dada a queda do preço do stock, será ainda mais do que 8%

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Então porque é que o stock caiu ~13% em dois dias?

O CFO Dan Durn vai sair efetivamente a 15 de junho para se tornar CFO da Marvell Technology. Junta-se a isto o facto de a Adobe ainda estar em processo de escolha de novo CEO, apesar de o atual CEO (que está lá ha 18 anos) já ter dito que vai ajudar a escolher o novo CEO, vai permanecer na board e vai assegurar uma boa transição. Resultado: dois dos lugares mais críticos da liderança em aberto ao mesmo tempo. Wall street odeia incerteza e o stock caiu de 260$ para 200$, e encontra-se agora a um PE (2026) de 8.4.

É um exemplo clássico de como os resultados operacionais e o preço da ação podem divergir no curto prazo. A empresa entregou. A saída do CFO criou incerteza institucional suficiente para ofuscar tudo o resto.

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Voltando ao Reverse DCF que partilhei. No post original assumi crescimento de 10% nas EPS para os próximos 5 anos como cenário conservador. O earnings de hoje mostrou crescimento de 18% YoY no EPS não-GAAP. Com o stock agora ainda mais barato do que estava quando publiquei, e com uma recompra de açoes mais agressiva. O que significa que mesmo que os lucros estagnassem por completo, só a recompra de ações ia aumentar significativamente as EPS.

Com o preço de hoje, o mercado está a descontar crescimento praticamente nulo para justificar a cotação atual. Para uma empresa que acabou de triplicar o seu ARR de AI e bater estimativas em receita e lucro, isso parece-me uma discrepância enorme. Um PE de 8 é para uma empresa cíclica ou em declínio estrutural, o que aparenta ser o oposto da Adobe. Para além disso o CEO tem uma stake significativa na empresa, tal como alguns na board/high management

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Voltando às vossas opiniões, há algo que me esteja a escapar? Passei bastante tempo a rever o report e a ver vários cenários possíveis, incluindo aqueles em que a Adobe perde algum do negócio e em que a AI afecta parcialmente a sua user base e pricing power mas, à valuation atual, não consigo ver uma caminho em que se perca dinheiro a comprar o stock.

Muitos de vós disseram que usam Adobe diariamente e não viram redução de licenças nas vossas equipas. Outros disseram que o Canva e o Figma estão genuinamente a ganhar terreno no segmento SMB. Os números de hoje dão razão aos primeiros — pelo menos no curto prazo.

A questão que fica: a saída do CFO? Neste momento está um CFO interino que está na empresa ha 20 anos e que já teve vários roles críticos relacionads com finanças. Also, Um CFO que sai depois de um trimestre recorde, para ir para outra empresa, é diferente de um CFO que sai a correr quando os números estão a piorar.

Qual é a vossa leitura?

PS: Todos os screenshots e dados foram obtidos através da oitava.app. Podem fazer a vossa própria análise, rever transcripts e dados financeiros de forma grátis neste early access

Disclaimer: Nada acima constitui aconselhamento financeiro e é apenas para propósitos ilustrativos

Olá a todos,

Tenho estado a analisar a Adobe (ADBE) recentemente. O mercado tem penalizado fortemente a ação devido ao pânico com a disrupção da inteligência artificial (Sora, Midjourney, Canva, etc.). No entanto, quando olhamos para os números operacionais reais, parece haver um desfasamento brutal entre o preço atual e a realidade financeira da empresa. Gostaria de partilhar alguns dados que recolhi, mostrar o que está atualmente priced in e recolher opinioes.

1. A Fortaleza Financeira (A gestão está a recomprar ações em massa)

Primeiro, o negócio principal da Adobe continua a ser uma máquina de gerar caixa, e a gestão está a dar um sinal claro de que considera a ação barata através de buybacks agressivos:

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Ao mesmo tempo, as margens de lucro permanecem no topo da indústria de software, sem qualquer sinal de degradação:

https://preview.redd.it/dss0fw9awe6h1.png?width=467&format=png&auto=webp&s=3a81ae1df9dadbc7f21977927b339e1ebca95e7b

Com margens bruta quase a chegar aos 90% e operacionais consistentemente acima dos 34% e um número de ações em circulação em queda constante, o motor financeiro continua a funcionar em pleno.

2. Wall Street vs. Management team

Para perceber a ameaça da AI, estive a analisar os resumos das sessões de Q&A das últimas apresentações de resultados da Adobe. Os analistas de Wall Street estão obcecados com a monetização de IA, crescimento de subscrições e potenciais ameaças ao moat da empresa:

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A defesa da gestão é que o Firefly é uma ferramenta de expansão que aumenta a retenção e atrai novos utilizadores, e não uma ameaça que reduz licenças. O argumento de que todo o conteúdo gerado pelo Firefly está licenciado e protegido de copyrights (com o management a chegar ao ponto de dizer que cobrem lawsuits). Mas o mercado parece cético.

3. O que está realmente implícito no preço? (Reverse DCF)

Para perceber o quão graves teriam de ser os resultados da ADBE para justificar o preço atual, fiz uma simulação de Reverse DCF:

https://preview.redd.it/kklrmdc1we6h1.png?width=1582&format=png&auto=webp&s=c9ccd38f44e050d8c7278b07a995b807032ee15f

Assumindo um crescimento anual de 10% nas EPS (no último ano foi 13%), partindo da EPS TTM atual de ~$17.00 e com um múltiplo P/E terminal conservador de 18x, estamos a olhar para um retorno anual de 16% para os próximos 5 anos

Para uma empresa com o histórico de crescimento da Adobe, esta meta é baixa. O mercado está a classificar a empresa como se estivesse em declínio terminal definitivo.

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A minha questão para a comunidade (Especialmente Designers, Editores e Agências):

Wall Street assume que a IA generativa vai tornar a Adobe obsoleta ou reduzir drasticamente o número de licenças corporativas porque "agora qualquer pessoa gera uma imagem".

Mas isso corresponde à vossa realidade no dia a dia?

• Sentem que as vossas equipas ou agências estão ativamente a reduzir licenças da Adobe?

• O Firefly é genuinamente útil no vosso fluxo de trabalho diário ou é apenas marketing?

• Ferramentas como o Figma (mesmo após o colapso da fusão) ou o Canva estão mesmo a roubar clientes empresariais à Adobe?

Gostava de ouvir a vossa opinião profissional sobre se as recompras agressivas de ações pela gestão são uma aposta inteligente na transição para AI, ou se estão simplesmente a tentar segurar uma falling knife. Aprecio também opinioes de pessoas que nao estao na industria para ouvir os vários lados do argumento

Looking for honest feedback and suggestions regarding an app I created initially for myself, since I couldn't find something that fitted what I wanted to do for a reasonable price.

I wanted to track my portfolio performance and easily calculate my capital gains and taxes and also easily research the financials and reports of companies i'm interested in investing (without having to go through multiple tables or poor UIs that take a long time to see all the data), with a reasonable price. There are some good ones that do one or the other, but I couldn't find for both and they were quite expensive (20/30$+ per month each). So I decided to create one, which took me a few months to reach the point where I thought it was genuinely useful and easy to use. So I thought of making it public and see if there was interest. I've got good feedback from F&F and from the first few users (around 50 so far), along with bug reports and features suggestions. Since it's the first time I built an app/platform/website, I was looking for some advice on how to scale it/expand to more users and also potentially people that were interested in testing and giving feedback (it's in free early access, no credit card).

I've tried a couple posts in small subreddits and it went quite well for the size, but I'm not sure if I should continue just on reddit or do social media/ads. All feedback is much welcomed and appreciated

Main features for anyone interested:
- multiple brokerage support (european ones for now), performance calculation (TWR and MWR) and comparison with benchmarks, dividend tracking, tax calculator
- financial data (revenue, eps, cash/debt, shares outstanding etc) easily readable in beautiful charts, earnings calendar and transcripts (both summaries and in full), reverse dcf calculator

It's named Oitava (oitava.app), which is the portuguese word for Eight, as in compounding interest being the eight wonder of the world

Olá a todos,
No seguimento do post no último fim de semana (https://www.reddit.com/r/Fiz_isto/comments/1tknd92/sa%C3%AD_de_subscri%C3%A7%C3%B5es_caras_criei_a_minha_pr%C3%B3pria/), queria dar um update visto houve vários utilizadores que gostaram da plataforma, deram feedback, reportaram erros e ajudaram a melhorá-la!

O que foi adicionado na última semana:

• Reverse DCF Calculator — calculadora para estimativas de crescimento, retornos e preço de compra necessário para obter determinado retorno, baseado nas suposições introduzidas pelo utilizador
• Welcome Onboarding — step-by-step setup guide baseado no feedback de vários utilizadores
• Trading 212 - Sincronização automática através da API está nos testes finais e irá estar disponível brevemente
• Vários gráficos na página holdings para perceber Top gainers/losers, concentração por posição, sector e moeda

O que foi melhorado e corrigido na última semana:

• Trade Republic - várias melhorias na importação de transações, nomeadamente dividendos e cashback
• XTB - correção de um bug nas transações de vendas. Melhoria no suporte de sub-contas EUR/USD
• Trading 212 - suporte para todas as transações do cartão de débito
• Dividend Projections — melhoria das estimativas dos dividendos a receber nos próximos 12 meses
• Ticker Requests — adicionámos suporte para a grande maioria dos stocks e ETFs requisitados, em adição aos cerca de 3000 que já suportávamos
• Várias melhorias na versão mobile, apesar de ainda haver algumas coisas por melhorar e corrigir. A plataforma foi desenvolvida inicialmente para desktop e recomendamos o uso através de Desktop/portátil mas iremos continuar a melhor a versão mobile

O early access gratuito continua aberto, e assim deverá permanecer enquanto continuamos a melhorar a plataforma.

Estarei aqui o fim-de-semana para responder a dúvidas e ajudar em qualquer problema!

Link: https://oitava.app

P.S.: "Oitava" é uma referência ao juro composto ser chamado a "oitava maravilha do mundo" 😄

Olá a todos!

TLDR:
Saí de subscrições caras → criei a minha própria app de portfolio tracking e stock research tool
Múltiplas brokerages, cálculo de métricas (IRR, TWR, custo médio, ganhos, dividendos e impostos), análise de fundamentais e um calendário de earnings.

Está em early access gratuito agora, e gostava de feedback

Invisto em stocks há alguns anos e experimentei várias sites/apps que permitem ver a performance do(s) portfólio(s) e/ou que permitam fazer pesquisa sobre os stocks que queria investigar. Encontrei algumas que são muito boas numa coisa, ou na outra, normalmente por preços que considero bastante caros. Não encontrei nenhuma que fizesse ambas as coisas de um modo simples e intuitivo, e que não custasse uma fortuna ou que tivesse múltiplos tiers de planos.

Por isso, decidi construir a Oitava (oitava.app), inicialmente para uso próprio. Alguns amigos mostraram interesse em utilizá-la e sugeriram que mais pessoas podiam ter interesse, então decidi partilhar nesse sentido. Neste moment o acesso é grátis, e procurava receber feedback, encontrar bugs e problemas e continuar a adicionar funcionalidades que sejam genuinamente úteis para quem gosta de investir a longo prazo, pesquisar stocks e acompanhar o seu portfólio! Deixo em baixo uma pequena descrição para quem tiver interesse.

É uma ferramenta focada em duas vertentes:

1. Portfolio tracking: Tracking de performance de um ou múltiplos portfolios e comparação com os benchmarks principais (S&P500, Nasdaq 100 e MSCI World), cálculo automático de custo médio, dividendos líquidos/brutos, calculo dos impostos mais-valias. Estou a tentar expandir para suportar mais brokerages, todo o feedback e ajuda são bem-vindos!
2. Análise: Para além do tracker, incluí métricas fundamentais históricas (Revenue, EPS, FCF, Margens, Cash/Debt, etc) para o S&P 500 e um Calendário de Earnings com estimativas e reações de mercado. Num futuro próximo, planeio expandir para suportar mais stocks dos EUA e Europa. O bloqueio principal neste momento é o custo muito elevado de provedores de dados financeiros já tratados.

Limitações atuais:

1. Na parte de portfolio tracking, cerca de 3000 stocks e ETFs europeus e americanos são suportados, em 5 moedas: EUR, USD, GBP, CHF e SEK. Tem uma feature de Request Ticker em que rapidamente posso adicionar stocks/ETFs que façam falta. Atualmente são suportadas as brokerages Trading 212, Degiro, Interactive Brokers, Trade Republic, Revolut e XTB (estas últimas 3 ainda numa fase mais inicial).
2. Na parte de análise das métricas fundamentais de stocks, apenas os stocks do S&P500 são suportados atualmente, com data a partir de 2009, apesar de entre 2009 e 2016 haver algumas lacunas. Tentei que os dados estejam o mais corretos possível estou a corrigir erros que vou descobrindo, mas feedback e reports são bem vindos! Com o tempo planeio expandir para mais stocks dos EUA e Europa.

Privacidade e Segurança:

Sei que a segurança é fundamental por isso segui as praticas que são padrão na indústria:

* Segurança: As passwords são encriptadas usando Bcrypt. A autenticação é feita via tokens seguros (JWT) armazenados em cookies httpOnly, o que protege a vossa sessão contra ataques de script (XSS).

* Infraestrutura: A aplicação e a base de dados correm no Railway e Cloudflare, com backups regulares, dados encriptados e em conformidade com o RGPD.

* Os dados da vossa conta são sempre vossos. Podem fazer download dos mesmos ou apagar a conta e todos os dados por completo em qualquer altura com 2 clicks.

Acesso:

Estou numa fase inicial de partilha e gostava de convidar quem tiver interesse para testar e usar de forma gratuita e darem feedback. O grande objetivo é testar, expandir funcionalidades e tornar isto em algo útil e que as pessoas gostem de utilizar. Não requer cartão de crédito nem nada do género, apenas um email válido para impedir spam/bots.

Algumas ideias que tenho para acrescentar futuramente incluem: Suporte para mais brokerages, API do Trading 212 e de outras que entretanto o disponibilizem, DCF/Reverse DCF, Earnings Transcripts, KPIs principais para as maiores empresas

Link: https://oitava.app

(Estarei por aqui o fim-de-semana todo para responder a dúvidas e bugs!)

P.S.: "Oitava" é uma referência ao juro composto ser chamado a "oitava maravilha do mundo". O que me pareceu adequado a uma ferramenta para ajudar investidores a longo prazo!😄

Olá! Sou investidor e estava cansado de pagar €30+/mês em apps de portfolio tracking ou lidar com folhas de cálculo. Nenhuma era decente, todas eram caras.

Por isso, durante o último ano, construí a Oitava (oitava.app)—uma ferramenta para tracking de performance de portfólios com suporte para múltiplas brokerages (Trading 212, DeGiro, Interactive Brokers, Revolut, XTB) e cálculo automático de métricas (IRR, TWR, custo médio, ganhos, dividendos e impostos).

Também incluí análise de fundamentais e um calendário de earnings para stocks do S&P 500.

Está em early access gratuito agora, e gostava de feedback! Estarei aqui o fim-de-semana para responder a dúvidas.

Link: https://oitava.app

P.S.: "Oitava" é uma referência ao juro composto ser chamado a "oitava maravilha do mundo" 😄