Bloomberg - 21 Luglio, 2026 [Tradotto in italiano e sintetizzato]

• Moody’s Ratings ha alzato il rating sovrano dell’Argentina da Caa1 a B3, mantenendo un outlook positivo.
• Si tratta del terzo miglioramento del rating del Paese in meno di tre mesi, un ulteriore riconoscimento del programma di riforme economiche del presidente Javier Milei.
• Il debito argentino rimane in territorio altamente speculativo, ma ora tutte e tre le principali agenzie di rating collocano l’Argentina al di sopra della categoria dei debitori sovrani in grave difficoltà.
• Secondo Moody’s, il rischio di default dell’Argentina è diminuito in modo significativo, perché la stabilizzazione macroeconomica ha superato la fase iniziale di aggiustamento e si sta trasformando in un miglioramento più duraturo dei fondamentali creditizi e della governance.

Miglioramento della posizione finanziaria esterna

Secondo Moody’s, la situazione esterna dell’Argentina è migliorata grazie a:

• Migliori performance delle esportazioni
• Aumento degli investimenti diretti esteri
• Crescita degli investimenti nei settori energetico e minerario
• Maggiore accesso ai finanziamenti internazionali

L’outlook positivo indica che potrebbero arrivare ulteriori upgrade, qualora il miglioramento strutturale delle finanze esterne proseguisse insieme alla stabilizzazione macroeconomica.

Spread obbligazionario ai minimi dal 2018

• Lo spread dei titoli sovrani argentini rispetto ai Treasury statunitensi è sceso a circa 400 punti base, il livello più basso degli ultimi otto anni.
• La diminuzione dello spread segnala una riduzione del rischio percepito dagli investitori, mentre il Paese cerca di lasciarsi alle spalle anni di crisi economiche e default sul debito.

Tutte le principali agenzie hanno migliorato il rating

• Fitch Ratings ha alzato il rating dell’Argentina a B1 nel maggio 2026.
• S&P Global Ratings ha migliorato il rating argentino nel giugno 2026.

Tutte e tre le agenzie hanno indicato come principali fattori positivi:

• Il risanamento dei conti pubblici
• Il mantenimento del surplus fiscale
• La riduzione dell’inflazione rispetto ai precedenti livelli a tre cifre
• Il miglioramento della posizione finanziaria esterna

Più investitori potranno acquistare debito argentino

• Gli upgrade ampliano il numero di investitori potenzialmente autorizzati a detenere obbligazioni argentine.
• L’uscita dalla categoria dei Paesi in grave difficoltà può attirare nuovi acquirenti.
• Ulteriori miglioramenti del rating potrebbero consentire anche a un numero maggiore di investitori istituzionali di acquistare titoli argentini.

Surplus fiscale e accumulo di riserve

• Il governo Milei ha continuato a registrare surplus fiscali.

Per rispettare le proprie obbligazioni sul debito, il governo ha utilizzato:

• Emissioni di debito in dollari sottoposte alla legislazione argentina
• Accordi repo con banche internazionali
• Finanziamenti sostenuti da istituzioni multilaterali
• La banca centrale ha accelerato l’accumulo di riserve, acquistando più di 10 miliardi di dollari in valuta estera nella prima metà del 2026.
• In questo modo, il governo ha raggiunto l’obiettivo concordato con il Fondo Monetario Internazionale.

Graduale normalizzazione del sistema monetario

Il governo ha inoltre:

• Gradualmente ridotto alcuni controlli sui capitali
• Introdotto riforme per normalizzare il sistema monetario
• Modificato progressivamente il regime valutario

Possibile ritorno sui mercati internazionali

• Il miglioramento del rating rafforza la possibilità che l’Argentina torni a finanziarsi sui mercati internazionali del debito.
• Gli spread obbligazionari si sono ridotti sensibilmente dopo gli upgrade di Fitch e S&P.
• Secondo il governo argentino, tuttavia, i costi di finanziamento continuano a non riflettere pienamente il miglioramento dei fondamentali fiscali ed esterni del Paese.
• I funzionari governativi ritengono che lo spread dovrebbe essere più vicino a 250–300 punti base, rispetto agli attuali circa 400 punti base.

Rimangono rischi politici

• Moody’s ha avvertito che rimangono rischi in vista delle elezioni presidenziali del 2027.
• Tuttavia, secondo l’agenzia, la gamma dei possibili risultati politici si è ristretta rispetto ai precedenti cicli elettorali.
• Questo aumenta la probabilità di una certa continuità delle politiche economiche, storicamente una delle principali preoccupazioni degli investitori internazionali.

Fonte: https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-07-21/moody-s-lifts-argentina-credit-rating-in-fresh-in-boost-to-milei

In media una valuta “muore” in 27 anni.

Quasi 3 anni fa ho venduto tutto il mio SP500 🇺🇸 ETF per comprare ARGT🇦🇷.

Non vi dico la quantità e magnitudine degli insulti che ho ricevuto ai tempi. Ovviamente tutti da persone che non avevano letto una sola pagina dei punti programmatici di Milei.

Ringranzio IPF per il continuo anti-signal. Mi indirizza sempre nella direzione giusta, facendo l’opposto dell’opinione popolare su IPF.

Se potessi creerei un Inverse IPF ETF. 😘