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Em termos absolutos, cada unidade de NTN-B paga 6% do valor de referência ao ano e devolve 100% do valor de referência no final. (O valor de referência, conhecido como VNA, vai sendo continuamente atualizado pelo IPCA.)

A única coisa que muda é o preço pelo qual você compra uma unidade do título.

Quando interpretamos o desconto ou acréscimo no preço negociado (em contraste valor de referência) como sendo "maior rentabilidade" ou "menor rentabilidade" (em contraste com os 6% anuais de referência), e calculamos o fluxo de caixa relativamente ao valor investido, tudo muda.

Aí já não paga 6% ao ano de cupons, nem tampouco devolve 100% no final.

O fluxo de caixa é sempre o mesmo em termos absolutos (6% do VNA a cada ano e uma unidade de VNA ao fnal). A taxa que aparece na plataforma corresponde à taxa com a qual esse fluxo, se fosse descontado ao seu valor presente, equivaleria ao preço pelo qual o título está sendo vendido.

Alguns exemplos de fluxo de caixa para um título de 25 anos, relativo ao valor investido:

Taxa | Cupom | Valor final
4.00% | 4.57% | 76.46%
5.00% | 5.26% | 87.80%
6.00% | 6.00% | 100.0%
7.00% | 6.79% | 113.0%
8.00% | 7.63% | 126.7%

É bom saber esses números ao comprar Tesouro IPCA+

Na prática, alguns investidores preferem pensar que os cupons de um título IPCA+4% está "comendo parte do principal", enquanto os cupons de um título IPCA+8% estão "deixando uma sobra para engordar o principal". Não deixa de ser uma forma válida de pensar. A tabela acima diz os valores exatos que serão pagos para que o investidor possa se planejar.

Boa noite pessoal, tudo bem?

Primeriamente vai o nosso muito obrigado à todas as 231 pessoas que votaram na enquete sobre percentual investido em renda variável.

A figura a seguir mostra os resultados compilados da enquete, com o nº de votos para cada opção:

Nr de votos em cada faixa de percentual da carteria em renda variável

Para tornar a comparação mais justa, calculei também a porcentagem dos votos normalizada pela largura da banda de cada opção:

Porcentagem dos usuários que possuem essa faixa da carteira investida em renda variável (normalizada pela largura da banda)

Estes resultados mostram que o padrão de usuários é bastante diverso, tanto em filosofia quanto em experiência no universo dos investimentos.

Temos uma parcela importante de usuários (41%) que enxerga a renda variável com cautela, mantendo o conservadorismo na exposição à essa classe de ativos.

Na sequência, temos 30% dos usuários com uma política de médio risco, com alocações de até 50% em renda variável.

E por fim, uma parcela daqueles usuários mais arrojados ou experientes, com uma parecela até que relevante com exposição superior à 80%. Fiquei curioso para saber destas pessoas com maior alocação em renda variável se o objetivo é a maximização do potencial de retorno (porém com maior risco associado) ou se é algo parecido com a metodologia do Barsi, buscando a 'segurança' contra a inflação de investir em empresas de setores consolidados e pagadoras de dividendos.

Ou adicionados a rentabilidade? Ou devem apenas serem controlados de forma separada?

Na minha planilha de controle atual eu basicamente apenas peguei e somei nos rendimentos da ação, porém não sei se isso é a forma mais transparente de visualizar o efeito deles. Talvez seria melhor reduzir o preço médio... não fazer nada com eles parece que acaba penalizando a ação.

Nesse caso eu estou ignorando o caso de reinvestimento automático, já que geralmente quando vou fazer o aporte não tem como fazer um controle certinho

Vejo muitas pessoas e/ou instituições classificando a SmartFit como do setor de varejo. Mas ao meu ver, deveria ser prestação de serviços ou até mesmo um consumo cíclico.

Categorizar uma empresa de forma errada não atrapalha a sua avaliação e impede comparações mais precisas com os seus pares?

Quando você tem um amigo ou parente muito próximo que "investe" grandes valores na caderneta de poupança, ou que acredita em papo de gerente e fica aplicando em fundos horrorosos com a promessa de que isso vai "gerar relacionamento", etc, como vocês reagem?

Vocês conseguem convencer as pessoas de que caderneta de poupança é jogar dinheiro fora?

Já tiveram que lidar com a situação em que a pessoa preferiu acreditar no gerente do banco mesmo você falando que é furada?

E quando a pessoa já faz aquela cara de desconfiada só de você sugerir CDB ou Tesouro Selic, achando que é arriscado ou complicado demais?

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Com base nos múltiplos financeiros, indicadores operacionais e características de negócio, a comparação direta entre as duas empresas revela duas teses de investimento com propostas de valor totalmente distintas:

- Valuation (P/L e EV/EBITDA): A Suzano negocia hoje a múltiplos mais descontados que a Klabin (Preço/Lucro projetado na casa dos 14,7x contra mais de 30x da Klabin). No indicador EV/EBITDA, a Suzano também apresenta desconto (~5,8x contra ~6,5x). O mercado cobra esse desconto da Suzano por ela ser uma tese de commodity pura, enquanto aceita pagar um prêmio (múltiplos mais altos) pela estabilidade do modelo de negócios da Klabin.

- Rentabilidade e Perfil de Receita: A Suzano é significativamente mais rentável, entregando margens EBITDA na casa dos 40% a 45%, impulsionada pelo menor custo caixa de produção de celulose do mundo. No entanto, sua receita é altamente volátil e dependente do "efeito sanfona" dos preços internacionais da celulose e da demanda da China. A Klabin, embora opere com margem menor (~31%), compensa com uma receita altamente previsível e resiliente, blindada por seu modelo integrado que vende papéis e embalagens para o consumo do dia a dia no mercado interno.

- Retorno ao Acionista (Dividendos): A Klabin é a escolha natural para quem busca renda passiva recorrente, apresentando um dividend yield histórico recente atrativo (entre 7% e 9,5%) e pagamentos trimestrais. A Suzano, por sua vez, prioriza uma alocação de capital voltada para o crescimento agressivo, fusões e aquisições (M&A) e programas de recompra de ações, deixando a distribuição de proventos em patamares mínimos ou residuais.

- Saúde Financeira e Exposição Macroeconômica: Ambas as companhias saíram recentemente de grandes ciclos de investimento. A Suzano iniciou seu processo de desalavancagem de forma mais acelerada (operando frequentemente abaixo de 3,3x Dívida Líquida/EBITDA), mas possui total exposição ao risco cambial e global. Já a Klabin ainda digere os custos de suas expansões recentes com uma alavancagem mais esticada (perto de 3,8x), porém entrega uma proteção macroeconômica superior por não depender exclusivamente do dólar e do cenário internacional para fechar suas contas no azul.

Em suma: A Suzano entrega mais margem, menor múltiplo de tela e desalavancagem mais rápida, sendo ideal para quem busca ganho de capital surfando o ciclo global de commodities. A Klabin destaca-se como um porto seguro, oferecendo previsibilidade operacional contra crises, menor volatilidade e distribuição superior de dividendos.

Segue uma lista de ações com P/VP abaixo de 2,0, incluindo demais indicadores. Ela foi gerada no site "Fundamentus" e, como estamos em meio à divulgação dos balanços do 1T26, eventualmente um ou outro dado pode estar desatualizado.

Dessas empresas, vocês exergam boas oportunidades?

https://preview.redd.it/nbf2mwvghm1h1.png?width=1141&format=png&auto=webp&s=a22f06642bada322ab413f5e7b8b07097195b4e6

https://preview.redd.it/1s9i8zahhm1h1.png?width=1141&format=png&auto=webp&s=306646dba54c3bb7cab4acd8ecf2bb17291dbed0

https://preview.redd.it/92ri3czhhm1h1.png?width=1141&format=png&auto=webp&s=84a8d5aa2dc15aa84e90a9297ca0331b81af2826

https://preview.redd.it/gmf22whihm1h1.png?width=1141&format=png&auto=webp&s=b127e3b89cfbbfe1a72a6fb5ed05e5ad1374a7da

É impossível ter uma discussão séria no Reddit sobre taxação de compras internacionais pois as pessoas ou não conhecem as leis ou não querem segui-las.

Já há várias décadas existe um imposto de importação de aproximadamente 60% que incide sobre o valor total, incluindo o frete.

Eu me lembro da primeira compra internacional que eu realizei, por volta de 2010. Era um HD externo da Western Digital comprado no Ebay e eu recebi uma carta dos correios solicitando o comparecimento à agência para pagar a taxa e retirar a encomenda.

Sempre houve também uma isenção de compras até 50 dólares para envios de presentes entre pessoas físicas.

O que acontece é que as empresas chinesas simplesmente estavam burlando as regras e cometendo crimes fiscais. Elas simulavam envios de pessoas físicas e a um preço muito abaixo do real para minimizar as chances do produto ser taxado. Por não pagarem impostos, esses sites se tornaram cada vez mais populares e o volume de pacotes enviados dificultou a fiscalização por parte dos órgãos alfandegários.

No projeto conhecido como “taxa das blusinhas”, o erro foi talvez ter acabado com a isenção do imposto até 50 dólares, mas o grande acerto foi a inclusão da iniciativa Remessa Conforme.

Vale lembrar que as grandes empresas chinesas custaram a aderir ao programa e somente o fizeram à contragosto por não restar outra opção.

Neste caso, os sites destas varejistas agora é integrado com a Receita Federal e os tributos são cobrados na fonte. Isso praticamente inviabiliza a questão de enviar um produto com um valor declarado abaixo do real. A pessoa até pode entrar em contato com o vendedor e fazer uma transferência direta e simular a compra de um produto mais barato, mas isso aumenta em muito o risco de calote, inibindo essa pratica de se alastrar.

Ao voltar atrás agora no imposto federal, o governo torna mais baratas as compras até 50 dólares, mas o grande benefício que é a Remessa Conforme permanece ao país.

Muitas pessoas ficam com raiva quando esse assunto é discutido, pois eles estavam acostumados a comprar eletrônico, peças de computador e outras coisas sem pagar praticamente nenhum imposto, e agora ficou mais caro importar os mesmos produtos.

O que as pessoas deveriam estar discutindo é se é justa ou não a taxação de 60% sobre essas compras (o que eu concordo que é um valor altíssimo para um país em que o cidadão já é taxado fortemente na renda também), mas nunca deveriam estar revoltadas com uma medida que foi importante pra economia do país por tentar barrar a sonegação fiscal.

Compartilhe aqui como está a rentabilidade de longo prazo da sua carteira de investimentos.

Qual estratégia ou filosofia de investimentos você utiliza para obte-la?

Disclamer: esta é apenas uma análise da ação ROMI3 baseada em indicadores, não se configurando uma recomendação de compra.

A Indústrias Romi S.A. é líder brasileira na fabricação de máquinas-ferramenta e fundidos de alta precisão, atendendo setores automotivo, agrícola e de infraestrutura. Com forte integração vertical, a companhia exporta para diversos mercados globais, consolidando-se como peça estratégica na cadeia de bens de capital.

As Indústrias Romi (ROMI3) atravessam um período de forte desvalorização, com as ações recuando cerca de 38,7% entre abril de 2024 e abril de 2026. Essa queda reflete um descompasso entre a robustez histórica da empresa e os desafios macroeconômicos e operacionais recentes.

A queda acentuada é explicada por uma combinação de fatores extraídos dos balanços mais recentes (4T25 e 1T26):
- Piora drástica no Lucro Líquido: No 1T26, a Romi reportou um lucro líquido de apenas R$ 2,36 milhões, uma queda severa de 76,6% em relação ao ano anterior. Essa retração assustou o mercado, que precificou a perda de eficiência.
- Pressão dos Juros e Demanda Interna: Com a SELIC em patamares elevados (14,50% em maio de 2026), o custo de financiamento para aquisição de máquinas industriais aumentou. Isso causou uma queda de 14,6% na carteira de pedidos de "Máquinas Romi" (mercado interno) no fechamento de 2025.
- Compressão de Margens: A margem líquida, que já foi de 14%, recuou para a faixa de 6,0% a 6,5%. A empresa precisou "sacrificar margem" para manter o volume de vendas, reduzindo a rentabilidade final para o acionista.
- Ciclicidade e Desempenho Operacional: O EBITDA ajustado no 1T26 somou R$ 7,4 milhões, com uma margem de apenas 3,3%, indicando que a operação está trabalhando muito próxima do seu ponto de equilíbrio, com pouca folga financeira.

> Múltiplos e Indicadores Atuais (Base Investidor10 - Maio/2026)

Apesar da queda operacional, os múltiplos sugerem que a ação pode estar em uma zona de "sobrevenda" ou valor extremo. O P/VP atual de 0,50 indica que a ação negocia com um desconto de 50% sobre o seu valor patrimonial. O P/L de 8,06x demonstra que o mercado paga cerca de 8 vezes o lucro anual, um múltiplo baixo que reflete o atual pessimismo.

O Dividend Yield de 8,06% mostra que a empresa mantém a distribuição de proventos, servindo como suporte para o preço, enquanto a Dívida Líquida de R$ 172,2 milhões permanece em patamar controlado em relação ao patrimônio total.

O "Ponto de Esperança": Embora os números de lucro sejam ruins, a carteira de pedidos total subiu 15,1% (impulsionada pela subsidiária alemã B+W). Isso indica que há demanda represada que pode se transformar em receita assim que o ciclo de juros inverter ou a entrega das máquinas internacionais for concluída.

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oba oba meus consagrados,

Inspirado no post recente do Working, quis revisitar minhas análises nesse tema e trazer a conversa pra esse sub.

Imagino que ainda há alguma dúvida sobre como avaliar entre investir na B3, Avenue ou no exterior. Tentei trazer um cálculo simples e objetivo, com base nos custos entre investir pelas diferentes plataformas, para te dar um norte de quanto tempo você precisaria manter investido para ter o retorno. A comparação é sempre de fora para B3.

De antemão, vale o aviso: pelas contas que fiz e pelo que já li, hoje a diferença financeira em 30 anos entre investir lá fora ou aqui é bem menor comparado a anteriormente, quando havia isenção de IR para vendas no exterior até 35K/mês. Logo, a decisão pode até ser financeira, mas os outros fatores, imagino eu, pesam mais (p. ex.: medo de confisco, facilidade caso mude de país etc).

A lógica é simples: é uma conta de divisão. Custos totais adicionais ÷ Economia anual.

A economia anual (isto é, o denominador) é a diferença entre taxas de compra + taxas de adm. + taxas de manutenção de conta, caso haja:
- ∆taxas adm. = 0,30% (taxa global dos fundos da Invesco)
- taxas de compra = 0,03% * 2 (compra e venda)
- demais custos = 0,05% (complemento do caro u/WorkingQuarter3416
- Para fins de simplificação, considero que não há taxas de manutenção de conta.
- Total aproximado: 0,30% + 0,06% + 0,05% = 0,41%

Os custos de mandar o dinheiro para fora pode ser definido em 3 grandes categorias, em 2 momentos, com dados de hoje (março/2026):

Entrada:
- IOF para investimento: 1,1% (de acordo com o decreto 12499/2025)
- Spread no câmbio: ~1% (supondo esse valor considerando as diversas opções - pode ser muito mais, i.e., até 2,5% pelo que li, ou um pouco menos, i.e., 0,7%)
- Taxa de corretagem*: ~0,2% (arredondando 1,70 USD em um aporte de 1000 USD vide IBKR)
* Considerei corretagem pois há várias opções com taxa zero no Brasil atualmente.
- Total aproximado: 1,1% + 1% + 0,2% = 2,3%

Saída:
- IOF para investimento: 0,38% (de acordo com o decreto 12499/2025)
- Spread no câmbio: ~1%
- Taxa de corretagem*: ~0,2%
- Total aproximado: 0,38% + 1% + 0,2% = 1,58%

Então temos: tempo_payback_ibkr = (2,3% + 1,58%) / 0,41% = 9,4 anos.

Ou seja, caso escolha investir pela IBKR ao invés da B3, você deveria segurar o investimento por no mínimo ~10 anos até os custos se igualarem.

Caso escolha a Avenue, por exemplo, pode ser ainda mais tempo caso escolha o spread deles, dado que seu spread varia de 1 a 1,95% etem taxa de corretagem também (pois nosso foco seria ETFs irlandeses), taxa de manutenção de conta caso inativa (vide aqui). Contudo, caso prefira, é possível receber wire ou ach diretamente na conta da avenue em dólares. Assim, a mesma solução que vale para IBKR também vale para Avenue.

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Um ponto importante é: esse ~0,41% de economia anual não se traduz em aumento do seu retorno depois do período de "breakeven". Isso se deve porque pode ter taxas de retirada, como na Avenue, que cobra 25 USD para cada wire doméstico de retirada, mudanças na estrutura de custos ou aumento do IOF que surja ao longo do tempo. Isso faz com que, no final das contas, fique quase elas por elas financeiramente, logo outros fatores devem pesar mais.

Se eu tiver errado alguma conta, desconsiderado algum ponto relevante, por favor, me digam. Mais do que à disposição para arrumar.

Bons investimentos!

Quais os riscos que alguém corre investindo em IVV ou VT como pessoa física em comparação com IVVB11 ou WRLD11?

Quais os riscos que alguém corre investindo em VUAA, VWRA ou IMID como pessoa física usando corretora sediada nos EUA em comparação IVVB11, VWRA11 ou WRLD11?

Estou interessado em todo tipo de risco, incluindo riscos na eventual sucessão.

Estate tax para IVV e VT não é um risco, é uma certeza ;-)

Segundo matéria do MoneyTimes, a holding deve ser dissolvida e convertida em ações das suas subsidiárias. E, segundo o CEO, a Cosan poderá se desfazer do seu maior ativo, a Raizen.

É impressionante o quanto a empresa está sendo mal gerida pelos seus controladores, com investimentos e apostas inexplicáveis, como o desinvestimento em Vale que gerou quase 10 bilhões de prejuízo.

Como é possível que o BTG, um banco acostumado a fazer bons negócios, resolveu fazer parceria com o Runbens Ometto na Cosan?

Ao mesmo tempo, o Ometto segue com planos de continuar aportando na Raizen em conjunto com a Shell através do fundo Perfin / Água Santa. Estaria ele agindo de má fé para diluir os acionistas minoritários?

Recentemente o Geraldo Alckmin fez declarações a respeito de como o IPCA brasileiro é calculado, sugerindo modificações tais como a remoção da variação dos preços dos alimentos, para que o índice brasileiro se aproxime do modelo de cálculo americano.

Agora é a vez do Kevin Warsh sugerir a inflação média limitada (“trimmed mean inflation”), que filtra as variações extremas, e que em março teria produzido um resultado de 2,4% versus os 3,2% divulgados com a metodologia vigente.

Ao meu ver, ao invés de atacarem o populismo que é realizado com o dinheiro público, as autoridades estão indo no caminho errado da contabilidade criativa, de tentar minimizar o problema mascarando-o, ao invés de resolve-lo (se é que isso é possível).

Eu nunca seria pego na tributação mínima de dividendos, porém parece que as empresas estão segurando mais a distribuição...

Com isso em mente, as alternativas que parecem ser viáveis para "distribuir caixa" seria recompra de ações e juros sobre o capital próprio...

Nesse primeiro caso, não seria impeditivo as ações preferenciais? Porque a empresa iria comprar de volta ações desse tipo, ao invés de capital votante com as ordinárias (final 3)?

Ou não tem nada a ver? Eu sempre preferi ações com tag-along, mas reconheço que isso é um motivo bem pequeno para comprar 3 ou invés de 4. Porém essa mudança faria as ordinárias muito mais atrativas