Evolució de l'estoc d'habitatge en venda o lloguer dels Països Catalans. De l'evolució del que va d'any destaca la reducció d'habitatge de lloguer a Barcelona i Catalunya. I l'augment d'habitatge en venda a la ciutat de València.
Avui duc un indicador alternatiu que pot generar crítiques metodològiques justes. Pero bé. És el P/E de Shiller ajustat a l'esperança de vida humana. El raonament per arribar a aquest indicador procedeix de la següent interpretació del P/E:
Evidentment aquesta interpretació i càlcul del P/E fa peu coix en certs punts, però crec que s'entén la lògica.
Si acceptam aquesta lectura temporal, el temps no significava el mateix per a una persona de l'any 1900 (amb una esperança de vida mitjana de 46 anys) que per a una de l'any 2026 (amb una mitjana de 82 anys). Si jo esperàs viure 46 anys, el més lògic seria exigir un P/E d'acord amb la meva esperança de vida, perquè el que vol normalment la gent és gaudir dels guanys en vida.
El resultat és el gràfic d'aquest fil, que mostra els darrers 150 anys de l'S&P 500 i que, com es pot veure, permet comparar millor les diferents èpoques.
Ajustat a l'esperança de vida, avui necessitam esperar el 48 % de la nostra vida fins a recuperar la inversió; l'any 2000, el 56 %; el 1929, el 46 %, i el 1899, el 50 %. En canvi, el 1921 una persona només havia d'esperar el 9 % de la seva vida; el 1982, el 10 %, i el 2009, el 19 %.
Que el P/E sigui alt no sempre vol dir que una empresa o l'economia estiguin sobrevalorades. Pot ser que el preu anticipava un creixement dels beneficis, i aquests es van complir, com en el cas anterior de Nvidia.
El 1929 i el 2000, per exemple, el preu estava sobrevalorat, i diverses correccions retornaren el P/E a la mitjana. En canvi, als voltants de 1899 el P/E va baixar no tant per un crac (que n'hi va haver) sinó també perquè els beneficis augmentaren. És l'època en què es va estendre l'electrificació als EUA, amb els beneficis de productivitat.
En certa manera, crec que l'actual 48 % podria estar més a prop del cas de 1899 que no pas del de 1929 o del 2000. Amb això no vull dir que no s'hagin d'esperar correccions, però tenc certes dubtes que siguin de la magnitud del crac del 29 o de la bombolla de les puntcom.
Crítiques i comentaris ben rebuts!
Aquesta diferència seria una pista del descompte aproximat demanat en el mercat. Idealista projecta el preu del venedor, i els Notaris el final, que seria un 29% més baix que l'ofert. Font en català.
This post contains content not supported on old Reddit. Click here to view the full post
Aquesta comunitat està dividida en tema bitcoin. Però aquest fil només és per avisar a gent que potencialment tengui bitcoin amb una frase-llavor generada a una hardwallet Coldcard MK3, però també MK4, MK5...
És urgent que si teniu alguna d'aquestes carteres Coldcard preneu mesures i moveu els vostres bitcoins a una nova cartera amb una nova frase-llavor JA MATEIX.
Fa unes hores s'ha confirmat l'existència d'un bug en el codi de les Coldcard que generava frases-llavor amb una entropia molt baixa, bàsicament en compte d'entropies de 128 o més, eren d'entropies de 40 o menys. Aquesta feblesa en l'aleatorietat, faria que les Coldcard estiguessin generant "poques" frases-llavor, i això estaria permetent als hackers, amb ajuda de la IA, recrear el codi que genera les frases-llavor en la Coldcard, i obtenir potencials frases-llavors que s'haurien generat per usuaris de Coldcard.
Que es sàpiga ja s'haurien extret quasi 600 BTC de milers d'adreces febles fàcils de predir simulant el codi de les Coldcards. Però les víctimes podrien seguir augmentant ara que que el bug és públic, per això cal actuar ràpidament si sou usuaris d'una Coldcard.
Fa uns mesos un grup d'usuaris catalanoparlants vàrem crear una comunitat privada de reddit per a poder parlar sense trolls d'altres cultures i amb un ambient més tranquil i fora dels ulls de xafarders.
És comparable al r/Lounge del Reddit premium. En el nostre cas la comunitat és r/Aplec.
Si sou catalanoparlants i defensau la sobirania dels territoris de parla catalana, us animam a unir-vos. Només cal que envieu la sol·licitud d'unió i esperar que un membre us aprovi.
Som a tres setmanes d'un dia que segurament serà caòtic, aquí teniu informació de la web del govern:
Aquest podrien ser les entrades més útils:
De sortida anava amb Argentina, com qualsevol culer decent, per motius evidents: Messi i fruta Espanya.
Però a cert punt del partit, els Argentins em varen fer Espanyol durant uns minuts. I agraesc no guanyessin, almenys content per en Cubarsí i els altres catalans.
Tot i aixi, un bon pal que Anglaterra caigues amb l'Argentina. Ara estaríem cantant el Wonderwall.
Sóc l'únic a qui li va passar això ahir?
Segona part del fil sobre l'eufòria de la IA per veure com ha evolucionat tot en aquests set mesos.
Els hyperscalers en aquell moment estaven en plena ofensiva de Capex per a construir centres de dades. Aquesta ofensiva ha eixugat els seus fluxos de caixa a curt termini (gràfic 1). Meta ha fet públic que li "sobra" capacitat de computació, i que podria crear una nova divisió per a llogar poder de computació (Meta Compute). També Amazon tancarà una mica l'aixeta pel que queda d'any. Així que sembla que podríem entrar en una fase menys agressiva d'inversió.
Amb tot, la quantitat invertida pels hyperscalers ha estat espectacular, i aquest diners s'han mogut al grup dels productors, que han passat de tenir una capitalització de 2 bilions de dòlars a 16 bilions de dòlars en 5 anys. Si la inversió comença a relaxar-se, l'eufòria en el preu dels productors podria notar-ho, crec que podríem estar front uns mesos més relaxats en aquest front.
Amb tot, els guanys són reals (per exemple recentment el x19 de Samsung), la tecnologia és real, i l'impacte en la productivitat és real. Mentrestant la ràtio preu-benefici de l'SP500 ha crescut una mica, de 40 a 42.
Vosaltres com ho veieu?
Com bé sabreu, ahir va sortir SpaceX (SPCX) a borsa, com a membre del NASDAQ, i s'ha convertit en la major OPV de la història, valorada en 2,1 bilions de dòlars, uns ingressos anuals de 19 mil milions, i en situació anual de pèrdues. Amb el seu valor actual, directament s'ha posicionat com la 7a empresa més valuosa del món, superada només per NVIDIA, Google, Apple, Microsoft, Amazon i TSMC.
Petit resum del model de negoci segons nombres de l'any 2025:
