u/bear420000

Der skete noget interessant på markedet i denne uge.

**Udgangspunktet:** Nasdaq lukkede i minus for femte dag i træk. Begejstringen omkring AI-aktierne er begyndt at køle af. OpenAI overvejer angiveligt at udskyde sin børsnotering til næste år, og det har fået investorerne til at stille spørgsmålstegn ved, om de enorme investeringer i AI-infrastruktur reelt kan tjene sig hjem. Chip-aktierne faldt markant, og både Apple og Microsoft tabte terræn.

Hvor søgte kapitalen så hen? Mod de defensive sektorer. Især medicinal- og sundhedssektoren fik et solidt løft og blev ugens næstbedste sektor. Og det var bredt funderet, ikke kun nogle få store selskaber, der holdt markedet oppe. Det er typisk sådan, en sektorrotation ser ud, før den bliver åbenlys for alle.

**Det fører os til fedmemedicinen.**

**Novo Nordisk (NVO)** er den interessante value-case her. Aktien har fået hård medfart og ligger omkring 65% under toppen fra 2024, med et fald på over 50% i marts efter skuffende CagriSema-data og to nedjusteringer af forventningerne. Men billedet er ved at vende:

- Wegovy i pilleform lanceres i Storbritannien den 6. juli. Det bliver den første GLP-1-pille til vægttab i Europa.
- Apoteket Chemist4U har alene en venteliste på over 10.000, og omkring 75% af dem har aldrig tidligere brugt GLP-1-medicin. Det stjæler altså ikke kunder fra Lilly, men udvider hele markedet.
- EU-myndighederne kom med en positiv anbefaling i maj. Den endelige godkendelse afventer, og lanceringer ventes i Tyskland, Danmark og Storbritannien i andet halvår.
- Aktien steg omkring 6% på den britiske godkendelse og lukkede i grønt fredag, mens teknologiaktierne faldt.

**Eli Lilly (LLY)** er fortsat den dominerende spiller. Mounjaro og Zepbound omsatte for cirka 36 mia. dollars sidste år, og Lilly forventer omkring 28% vækst, mens Novo forventer et fald. Lillys egen pille, Foundayo, kommer langsommere fra start, fordi det er et nyt molekyle og brand, og orforglipron er det store usikkerhedsmoment. Vil man have den solide kvalitetsaktie, er det Lilly. Vil man have den nedslagtede aktie med potentiale for en vending, er det Novo.

**Risikoscenariet:** Novos egne forventninger til 2026 er et fald i omsætningen på mellem 4 og 12%. Priserne i USA er under pres. Lilly tager markedsandele. Analytikerne er overvejende neutrale, med cirka 5 købsanbefalinger, 9 hold og ingen salg, hvilket reelt betyder, at de er usikre. Efterspørgslen på pillen er reel, men det afgørende nøgletal bliver, om patienterne bliver på behandlingen gennem optrapningen af dosis.

**Den vigtige begivenhed:** Novos regnskab for andet kvartal kommer den 5. august. Tallene for, hvor mange der fastholder pillebehandlingen, bliver afgørende for kursen.

**Kort fortalt:** AI-boblen taber luft, kapitalen roterer mod de defensive sektorer, sundhedssektoren får et løft, og kampen om GLP-1-pillerne bliver global. Novo er det spekulative comeback-spil, Lilly er det mere stabile valg.

Mine positioner: jeg er lang i begge. Dette er ikke investeringsrådgivning, så gør jeres eget arbejde.

Der skete noget interessant på markedet i denne uge.

**Udgangspunktet:** Nasdaq lukkede i minus for femte dag i træk. Begejstringen omkring AI-aktierne er begyndt at køle af. OpenAI overvejer angiveligt at udskyde sin børsnotering til næste år, og det har fået investorerne til at stille spørgsmålstegn ved, om de enorme investeringer i AI-infrastruktur reelt kan tjene sig hjem. Chip-aktierne faldt markant, og både Apple og Microsoft tabte terræn.

Hvor søgte kapitalen så hen? Mod de defensive sektorer. Især medicinal- og sundhedssektoren fik et solidt løft og blev ugens næstbedste sektor. Og det var bredt funderet, ikke kun nogle få store selskaber, der holdt markedet oppe. Det er typisk sådan, en sektorrotation ser ud, før den bliver åbenlys for alle.

**Det fører os til fedmemedicinen.**

Novo Nordisk (NVO) er den interessante value-case her. Aktien har fået hård medfart og ligger omkring 65% under toppen fra 2024, med et fald på over 50% i marts efter skuffende CagriSema-data og to nedjusteringer af forventningerne. Men billedet er ved at vende:

- Wegovy i pilleform lanceres i Storbritannien den 6. juli. Det bliver den første GLP-1-pille til vægttab i Europa.
- Apoteket Chemist4U har alene en venteliste på over 10.000, og omkring 75% af dem har aldrig tidligere brugt GLP-1-medicin. Det stjæler altså ikke kunder fra Lilly, men udvider hele markedet.
- EU-myndighederne kom med en positiv anbefaling i maj. Den endelige godkendelse afventer, og lanceringer ventes i Tyskland, Danmark og Storbritannien i andet halvår.
- Aktien steg omkring 6% på den britiske godkendelse og lukkede i grønt fredag, mens teknologiaktierne faldt.

**Eli Lilly (LLY)** er fortsat den dominerende spiller. Mounjaro og Zepbound omsatte for cirka 36 mia. dollars sidste år, og Lilly forventer omkring 28% vækst, mens Novo forventer et fald. Lillys egen pille, Foundayo, kommer langsommere fra start, fordi det er et nyt molekyle og brand, og orforglipron er det store usikkerhedsmoment. Vil man have den solide kvalitetsaktie, er det Lilly. Vil man have den nedslagtede aktie med potentiale for en vending, er det Novo.

**Risikoscenariet:** Novos egne forventninger til 2026 er et fald i omsætningen på mellem 4 og 12%. Priserne i USA er under pres. Lilly tager markedsandele. Analytikerne er overvejende neutrale, med cirka 5 købsanbefalinger, 9 hold og ingen salg, hvilket reelt betyder, at de er usikre. Efterspørgslen på pillen er reel, men det afgørende nøgletal bliver, om patienterne bliver på behandlingen gennem optrapningen af dosis.

**Den vigtige begivenhed:** Novos regnskab for andet kvartal kommer den 5. august. Tallene for, hvor mange der fastholder pillebehandlingen, bliver afgørende for kursen.

**Kort fortalt:** AI-boblen taber luft, kapitalen roterer mod de defensive sektorer, sundhedssektoren får et løft, og kampen om GLP-1-pillerne bliver global. Novo er det spekulative comeback-spil, Lilly er det mere stabile valg.

Mine positioner: jeg er lang i begge. Dette er ikke investeringsrådgivning, så gør jeres eget arbejde.

Alright regards, gather round. Something actually happened this week besides my puts expiring worthless.

The setup: Nasdaq just printed its 5th straight red day. The AI infinite-money-glitch trade is wobbling. OpenAI is reportedly thinking about pushing its IPO to next year, and suddenly everyone remembered that “spend $500B on GPUs and figure out revenue later” might not be a plan. Chips got smoked. Apple and Microsoft eating losses on their own drama.

So where did the smart money run? Defensives. And healthcare specifically caught a real bid, second-best sector on the week with the equal-weight index climbing, meaning it’s not just 7 megacaps holding the tape up anymore. This is what a rotation looks like before it’s obvious.

Enter the fat-loss summer body cartel. 💊

Novo (NVO) is the degenerate value play here. Stock got absolutely beaten like it owed someone money, down ~65% from the 2024 top, max drawdown over 50% in March after a CagriSema miss and two guidance cuts. But the tape is turning:
• Oral Wegovy lands in the UK July 6th. First GLP-1 pill for weight loss in Europe.
• Chemist4U alone reportedly has a 10,000+ waitlist, and ~75% have NEVER touched a GLP-1. That’s not stealing Lilly’s customers, that’s growing the whole pie.
• EU gave the pill a positive regulator opinion in May, EC approval pending, launches in Germany / Denmark / UK in 6. Juli. Already.
• It bounced ~6% on the UK approval and closed Friday green while tech bled.

Eli Lilly (LLY) is still the 800lb gorilla, don’t get it twisted. Mounjaro + Zepbound did ~$36B last year and Lilly’s guiding to ~28% growth while Novo guides to a decline. Their oral, Foundayo, is ramping slower because it’s a new molecule/brand, and orforglipron is the wildcard. If you want the quality compounder, it’s LLY. If you want the beaten-down turnaround lottery ticket, it’s NVO.

The bear case (because I’m not totally smooth-brained): Novo’s own 2026 guidance is a sales DECLINE of 4-12%. US pricing is eroding. Lilly is taking share. Analysts are mostly Hold (like 5 Buy / 9 Hold, zero Sell, aka “we have no idea”). The pill demand is real but the metric that matters is whether people stay on it through the dose ramp.

The catalyst: Novo Q2 earnings August 5th. Pill retention numbers will either send it or end it.

TL;DR: AI bubble leaking air, money rotating defensive, healthcare bid, and the GLP-1 pill war is going global. NVO = turnaround YOLO, LLY = the safe-ish chad play.

Positions: long both because I refuse to pick a side in a knife fight. NFA, I eat crayons. 🖍️🐂

I did not see any numbers for the pill today.

Also do anybody have an idea of when the eu / uk pill will be released?